经济展望 | 美元美息步步高升!

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-10-18 KVBFX悉尼




笔者在上月初一文中便指出,正式踏入第四季,美元指数已蠢蠢欲动,蓄势待发,短期目标是250天平均线阻力96.30水平!特别是离岸美元拆息持续抽高,加上大选选情峰回路转,两位候选人皆以「大美帝国主义」拉票,美元上周五终突破阻力,冲上98水平!相信如无意外,美指或能在年底前再试100水平大关!美债息也在高位徘徊,10年期债息已升至1.80%高位,将挑战2%心理关口!反而美股则会借势调整,标普500指数或会下试2065-1930点水平!


  • 3个月期美元LIBOR息率 日线图




  • 美10期债息 日线图




短期方面,美国上月经济数据理想,市场本仍「偏向相信」联储局年底加息机会浓厚;惟随后联储局主席耶伦暗示,不会轻易推出紧缩货币政策,令投资者对经济前景转为观望。美国股市上周五先升后回软,三大指数收市仅微升。耶伦上周五演说时提出「高压经济」政策,指出会暂时容忍美国经济一定程度过热,容许就业市场紧绌,以及通胀加剧一段时间,在就业和总需求旺盛的情况下,扭转2008年及2009年后所造成的损害,包括生产受压抑、劳工闲置,及消除由此而来可能导致永久伤害的风险。耶伦亦警告,若超低息维持太久,将令美国经济得不偿失。而「新债王」冈德拉赫认为,耶伦的言论,意味宽松货币政策将维持更长时间。即使通胀升穿2%联储局官方目标,甚至升上3%,联储局都不一定会加息。


  • 美元指数 周线图







道指上周五早段曾升逾160点,主要是受到零售和生产物价指数,以及摩根大通及花旗集团业绩胜预期带动,但大市整体估值始终偏高,大市其后升幅收窄,尽管耶伦演说后,一度刺激指数扩大升幅,但收市只微升39点,报18138点。标普500指数则收报2132点,纳指则以5214点收市,两项指数升幅均不足1点。全周计算,道指和标普500指数分别跌0.56%和0.96%,皆为连续第二周报跌。


  • 标普500指数 周线图




值得注意是,现时多国「孤立主义」气氛正成气候,对正处严重疲弱失衡之世界政经局势绝对不是幸事!而且尽管距金融海啸已近十年,惟全球央行透过量宽(QE)救经济依然没完没了,资料显示,英伦银行BOE、日本央行BOJ及欧洲央行ECB今年第四季将会买入5060亿美元资产,为2009年美国联储局于金融海啸后推QE救市来最多一季。虽然联储局的QE操作已于2014年结束,但欧央行、英伦银行及日央行未「收手」,令四大央行资产负债表规模合共已超过13万亿美元。「债券大王」格罗斯狠批央行愈来愈像赌徒,每次赌输便加大注码。


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