尽管利率一直在历史低点附近徘徊，但这似乎并没让房地产买家感觉生活会更加容易。

新西兰媒体Stuff的一份2010年与2016年的房价和利率对比分析显示，尽管当前利率几乎是2010年时的一半，但新入市买家每两周支付的房贷费用却比2010年时的费用要多。

根据CoreLogic的数据，2006年时，奥克兰的平均房价是54万5644纽币，2年固定期限的房贷利率是8.1%；10年以后，奥克兰平均房价涨至126万纽币，平均利率为4.75%。

这就意味着，如果购房者都是以中位数价格购买房产，也同样支付20%的首付，那么在2016年当下，购房者每两周所偿付的房贷数额比2006年时的数额要多出77%。

同样情况如果放在惠灵顿，尽管房价涨幅并不剧烈，但买家每两周支付的房贷费用仍然要比10年前高出14%；基督城，两周还贷数额增加了10%。

梅西大学金融专家Claire Matthews表示，这表明，尽管利率大幅下降，但购房者的还款数额却更多，这就是因为“房价出现的可怕涨幅”。

“它同时也强调了另一个事实，那就是，利率的下降很可能就是推动房价上涨的巨大动因，”她说。

但Matthews的同事，Susan Flint-Hartle制作了一份常规可负担能力报告，她则认为，低利率在可负担能力方面的表现不容低估，“尽管房价在持续攀升，但大部分地区的可负担能力却都稍有改观，这主要得益于较低的利率水平，”她说，“目前的低利率意味着少还款，鼓励贷款就会转化为扩大需求，当然就会推高需求较高地区的房价，比如奥克兰，但银行仍然喜欢低利率，因为这会刺激他们业务的增长。”

Infometrics经济学家Gareth Kiernan表示，上世纪80年代末和90年代末，利率都出现大幅下降，从而导致人们更加愿意借贷，也就抬高了房价

他认为，低利率确实在某种程度上会抬升房价，但全国许多地区的可负担能力也同样得益于较低的利率水平，“如果我们将利率提升，哪怕只有几个百分点，那么将会对整个市场产生重大影响。”

Matthews同时认为，过高的房价给首次购房者带来巨大挑战，他们想要存够20%的首付变得越来越难，“更多的人只能转向寻求父母的支持，或者从KiwiSaver里面提款，”她说，“从去年到现在，从KiwiSaver账户提款的首次购房者数量增加了一倍，数额已达5亿纽币。”

经济学家Shamubeel Eaqub对此观点表示赞同，“不管利率如何，如果你没有存款，你就不可能贷到款买房，低利率可能对于那些存够了首付款的人们是一件好事，但却无法帮助那些没有存款的首次购房者。”