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昨日（11月13日）下午4点，中国央行公布数据显示：

中国10月新增人民币贷款 6632亿，预期 7830亿，前值 12700亿。

中国10月社会融资规模 10400亿，预期 11000亿，前值由 18200亿修正为 18199亿。

中国10月M2货币供应同比 8.8%，预期 9.2%，前值 9.2%。

继9月小幅反弹后，10月M2货币供应同比大幅低于预期，再度刷新历史新低，新增人民币贷款和社会融资规模也双双不及预期。

央行数据显示，10月末，广义货币(M2)余额165.34万亿元,同比增长8.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点；狭义货币(M1)余额52.6万亿元,同比增长13%，增速分别比上月末和上年同期低1个和10.9个百分点；流通中货币(M0)余额6.82万亿元,同比增长6.3%。当月净回笼现金1518亿元。

分析师普遍认为，在货币紧平衡、金融监管持续的背景下，M2仍将低位运行。M2增速大幅下滑，有两个原因：

一是缴税+国债地方债发行使财政存款高增；二是在存款利率与市场化的理财等资产收益率差距拉大后，存款流失进一步加剧，使居民存款较往年减少更多。

M2是什么？经济学知识告诉我们，M2增速表示投资中间市场活跃。

我们之所以关注M2的变化，就是因为M2跟房地产销售息息相关，反复给大家看一张图，就是M2的走势直接影响楼市销售情况，每次楼市暴涨都是因为货币供给大幅增加，而每次楼市下跌进入萧条，有调控的因素，更多是因为宏观货币环境收紧，2008年之后，楼市基本就变成了金融产品，货币释放，价格就涨，货币收缩价格就跌，2008年连续加息收缩货币，当时出现了深圳的弃房断供。

2009年四万亿让整个楼市绝地反击。2010年又调控，逐渐收缩，在2012年附近货币环境出现了一次反复，到了2015年4月落到了最低点10.1%。大家记住这个时间点，此时大家都在忙着炒股，根本没人炒房。

从2015年4月之后，M2突然反弹，到2016年1月，就拉回到了14%，这下炸锅了。楼市彻底起飞了。先是深圳，后是上海北京，然后合肥南京厦门杭州为代表的房价四小龙，到今年又是三四线城市，一波接一波的上涨。但我们也应该看到，2016年底，货币已经明显退潮了。

最新数据统计，2017年1-10月，全国房地产投资增速再次放缓至8%以下；商品房销售面积和销售额增速也持续回落，降幅超2个百分点。创2015年3月来最大跌幅。

地产去库存政策力度减弱、楼市调控再度加码，以及房贷利率再创新高，令地产销售持续降温。受地产销售转弱影响，10月土地购置增速下滑，新开工增速转负，未来地产投资依然承压。

无独有偶，昨天有媒体爆出了暴涨后的燕郊楼市，现在是一片萧条，打开二手房交易网站发现，燕郊楼市现在价格基本在2万左右，从最高点的3万元，已经下跌了3成，还有人爆料说，燕郊天洋城单价已经跌倒了1万2，比起4月高点跌了三分之二，也就是67%，但这毕竟是个例，并不能纳入统计。总之，目前燕郊在从1万暴涨到3万之后，基本均价已经回到了2万，但仍然是看房子者寥寥无几，过户更是非常稀少。甚至连中介都看不见了。

宏观流动性紧缩，加上暴涨后的楼市一片萧条，这不是偶然，而是一种必然联系。楼市最大的风险，不是价格下跌。因为如果价格下跌，你只要买的低，通过止盈还是能够获利的，楼市的风险恰恰在于流动性。而就像你买个假瓶子一样窝心，根本就卖不掉。而假瓶子赔就赔了，房子可不是，未来你还得在为他交一份税。如果能租出去，还能缓解一下资金压力，如果连租都租不出去，那就只能哭晕在厕所了。

如果房地产税来了，谁受影响最大?

1、在中心城市囤积了大量住宅的人

从目前民意来看，在中心城市实施“累进制、惩罚性”的房产税，是很有可能的。拥有多套房产的人压力会非常大，到时候会出现集中抛盘，对中心城市短期房价构成影响。这可能意味着，囤积大量房子的人财富将显著缩水。

2、盲目购买了旅游物业、养老地产的人

如果不是顶级旅游区，不是配套好、位置佳的房子，旅游地产只能等着免征房地产税。如果不能免征，则其持有成本大增，加上利用率不高，这类房子将成为鸡肋。

3、盲目购买三四线城市郊区新区住宅的人

绝大多数三四五线城市人口增长乏力，各地围绕着高铁站建设的“高铁新城”很多都非常荒凉。如果你盲目在这些地区购买了住宅，未来开征房地产税后也会非常惨。

4、加杠杆、超承受能力买多套房的白领

如果房地产税的开征，会让房价进入一个平稳期，房子很难套现。这些人“死扛现金流压力”的期限就会加长，生活会变得比较痛苦。

5、在三四线城市囤积了大量住宅的

相对而言，这种人更惨。即便在三四线城市不实施累进制、惩罚性的房地产税，他们持有房产成本也将大增。但由于多数中西部三四线城市人口增长乏力，很多家庭都拥有多套房，所以很难通过出租转嫁房地产税，而卖房子很有可能找不到“接盘侠”。

6、手中有多套房、负债率高的炒房者

房地产税如果出台这个消息，就足以对这类人产生巨大的压力。因为消息公布后，会加剧市场的僵持，目前仍然拿了很多房子、承担巨大债务的炒房者，将会非常困难。他们只能选择斩仓，否则房子可能断供被银行申请查封、拍卖，到那时套现价格会更低。

万科10月电话会议：明年中国房地产市场是小年

周末看了券商兴业证券发布的关于万科10月数据的电话会议纪要，里面披露了较多的信息量，尤其是流露了万科对明年房地产市场的判断和万科自身的一些信息。个人觉得对我们判断明年的市场有参考价值，就和大家做个分享。

这个核心包括几点：

1、明年调控政策放松的可能性很小。

2、明年房地产销售可能会出现整体性的下降，销售面积和销售金额双降。

3、不同城市分化会很明显，一二线城市房价难以上升，因为经过2016年的大涨，市场本身承接力弱化，加上政策调控，增长会有限。但是继续下调的风险也不存在，因为调整从2016年第四季度就开始了，持续很久了。

4、三四线城市也要分开看，在环一线城市周边的三四线城市，会比较稳定。但基础设施改善乏力和就业人口新增乏力的三四线城市，会降价。

也就是说，万科对2018年房地产整体市场的判断是：会进入小年。

大势已定！三成中产投资海外，外管专家：资本流出将成新常态

2017年11月3日，由权威商业杂志福布斯、海外理财线上平台牛交所联合推出的《2017 中国大众富裕阶层理财趋势报告-全球化、互联网化》（以下简称“报告”）发布。

报告中预测，中国大众富裕阶层到2017年底将接近2092万人。到2020年，这个数量将突破3000万。

2092万人是什么概念？北京市统计局的数据显示，据北京市统计局介绍，2016年末北京市常住人口为2172.9万人。也就是说，近整个北京城人口数量的人已成为报告中所提到的“大众富裕阶层”。

这样的阶层是如何定义的？报告中提到，家庭可投资资产在100万-500万人民币的中国高端人群可归为“大众富裕阶层”。同时，这也是一种生活状态，这类人群在实现小康生活的基础上，进一步追求美好生活品质以及精神生活的丰富；相比普通工薪阶层人群，他们有较强经济基础和创富能力。最重要的一点，他们在理财方面见识相对深刻，意愿更强烈也更理性。

不得不说，报告中关于海外投资的这几点，特别值得关注！

500万中产投资海外，资本外流将成新常态

发布会上，原外管局国际收支司司长管涛博士在发表演讲时指出：

资本外流将会是新常态，“藏汇于民“正是资本外流的主要渠道。未来，汇率市场化必是大势所趋。

原外管局国际收支司司长管涛博士演讲《人民币汇率与海外资产配置》

根据报告，2017年大众富裕阶层人群总数将会在2000万左右。

大众富裕阶层是指家庭可投资资产（不包括自住性房产）在100万-500万人民币的人群。其实就是中产阶级。

而这部分人群中已有28.3%持有海外资产，也就是说，有566万中产已经迈出了投资海外的步伐，海外投资大势已定！

进入2017年，国内投资可谓波折！3月份，开始楼市进入全国型限购，牛市不再，股市不温不火，而虚拟币，ICO，现金贷等另类投资说起来又是一把辛酸泪。

上图不难看出，海外市场表现惊艳，屡创新高，与国内市场的惨烈形成鲜明对比。

“90后”都杀进来了，你呢？

近年来，处于快速增长阶段中国大众富裕阶层越来越具有增长潜力和市场价值。

80后成中流砥柱，90后强势升起，互联网创富能力最强

报告显现，80后在大众富裕阶层中占比47.6%，而90后也达到了13.5%的比例。互联网、金融与房地产成为造就大众富裕阶层人群的前三大行业，总占比接近一半。值得一提的是，互联网创富能力逐渐显现，许多创业者以及在互联网公司中位居要职的从业人员弯道超车，成为大众富裕阶层中的一员。

中国境内已有28.3％中国大众富裕阶层经进行海外资产配置

此外，福布斯与牛交所在此次的调研中发现，中国境内已有28.3%的大众富裕阶层持有海外资产，预测2017年大众富裕阶层人群总数将会在2,000万左右，这个数据意味着有超过500万大众富裕阶层已经配置了境外资产。

在全球化浪潮趋势的影响之下，中国大众富裕阶层的“全球化”理财行为越渐显著。而传统较属于高净值人群“海外理财”和“全球资产配置”的财富管理观念逐渐下沉，并逐渐在大众富裕阶层中持续扩散、流行。原外管局国际收支司司长，中国金融四十人论坛高级研究员管涛博士表示“藏汇于民“正是资本外流的主要渠道，值得注意的是资本外流不等于人民币汇率必然贬值，藏汇于民依然是国家鼓励的主要方向。未来，汇率市场化必是大势所趋，资本外流也将会是新常态。

至于这部分人都有怎样的海外投资偏好，据本次调研显示，基金、固定收益类以及股票产品是大众富裕阶层最青睐的三种境内理财产品。而往年较热的地产与债券类分别位列4、5名。这说明富裕阶层的资产配置正在向多元化、合理化方向发展。

有超过一半的大众富裕阶层希望在未来5年内增加海外投资的比例，这一比例超过国内所有投资品种。而这其中，有相当比例未进行海外投资的大众富裕阶层期望在未来5年内首次进行海外资产配置，可以预见的是，海外投资需求将在未来5年内得到进一步释放。

借助互联网的高速发展，大众富裕阶层得以以更低的门槛、更简便的方式、更低的成本了解和购买理财产品；与此呼应，互联网也成为大众富裕阶层理财的最重要的手段。

在信息获取渠道上，大众富裕阶层非常依赖互联网，微信成为最主要的获取投资信息、发掘投资机会的渠道。其次，财经网站、社交媒体、搜索引擎等也占据了不小比例，相比之下，传统的纸媒、电话营销以及广告的传播效率较差。

而在选择理财平台上，安全性依然是最主要考虑因素。大众富裕阶层对互联网理财方式也提出了更多期望，包含更专业的建议、更便捷的操作、以及更丰富的产品等成为主要诉求。未来，在专业建议、差异化产品的供应以及友好的线上理财体验等方面，具有优势的线上平台将会更受青睐。

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