大摩:澳股2019年有望再上6000点,原因是……

2019年01月09日 澳财网




对于澳大利亚股市在2019年的表现,投行摩根士丹利保持“谨慎看多”的观点。

 

据了解,2018年澳大利亚股市在创下十年高点后于十月份开始大幅下挫。投行摩根士丹利也一直保持谨慎的立场。今年,摩根士丹利澳股策略分析师Chris Nicol和Daniel Blake预测,澳交所股指年内有望上涨至6000点。

 

同时,他们的观点是基于相对较为保守的推测计算而言,即12个月远期市盈率为14.5倍(接近长期平均水平),同时每股收益增长仅为4%。但是,两位分析师也指出,澳股能否上涨至该点位主要受2019年上半年四大不确定性因素的影响。

 

Chris Nicol和Daniel Blake在提交给客户的报告中指出:“尽管澳股上涨条件看上去具有建设性意义,但是我们同时也留意到目前EPS估计值所存在的下行风险。同时,我们也认为对市盈率采取谨慎的观点十分必要。2019年上半年,有四点因素值得我们关注。”



中美贸易谈判进展积极、以及美联储加息步伐放缓的消息推动,澳交所标普/200股指盘中触及五周高位5733.7点。此前,澳股曾于2018年8月创下十年新高6373.5点后曾一度下跌15%。

 

据摩根士丹利分析,澳股最主要的风险来自澳大利亚皇家委员会对金融服务业的调查。按照计划,澳大利亚皇家委员会将于下月提交最终报告。这份报告中的建议可能会导致房价进一步下跌,继而对当地居民消费带来影响。

 

另外,澳洲联邦大选的结果将于5月18日公布,相关政策和结果也会澳股走势产生影响。

 

同时,中国经济增长前景,以及中美贸易谈判背景下相关政策的出台也会在一定程度上左右澳股的走势。


美国股市熊市行情或已结束


摩根士丹利美国首席股票策略师Michael J. Wilson表示,尽管美国股市的走势尚未完全明朗,但是从周期性和防御性股票近段时间的走势,以及新兴市场相对发达国家市场的走势来看,当前的熊市已经结束。



他说:“这是一个积极的信号,为我们选择投资价值增长型股票,以及配置金融、能源等周期性股票提供的支持。从估值、市场情绪和定位来看,我们比上一年度肯定更具建设性。但是同时我们也认为,目前清晰明确的信号尚未出现。”

 

“例如,全球市场市盈率已经跌至五年平均水平一线下方,股票风险溢价(即股票收益率和国债无风险收益率之间的差价)”已经达到2016年初的水平。”

 

事实上,所谓的美国经济软着陆已经体现在股票定价之中。同样,摩根士丹利财富管理部门负责人Lisa Shalett表示,美股目前的定价已经体现了“美联储政策错误”和“经济衰退概率不大”的特点。

 

Lisa Shalett说道:“目前的市场指标表明,投资者至少在对美联储的政策错误定价,最坏的情况是全面陷入衰退。但是目前两种情况同时发生的概率较低。”

 

在其看来,投资者应该拥有一份美国公司“买入名单”,即那些具备稳健估值、资产负债表质量高、现金流强劲、以及稳定分红的上市公司股票。



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