美元贬值预期早已开始
从 2015 年到 2019 年，美国政府的债务水平增加了 4.6万亿美元，但是外国人只购买了其中的 7000 亿美元。并且几乎是在 2019 年由私人投资者购买的。新冠疫情加剧了这一切，2020 年印刷的美元占据历史上所有美国四分之一的流通量。从而造成美国维持长期的贸易逆差，再加上财政赤字不断扩大之下，经常账户持续暴跌。
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进入2021年，美元指数仅仅维持了一个月的强势上涨状态，就从4月开始下挫，最高位93以上的一直回落到90以下，目前已经逼近1月的地点，同时人民币随之不断升值，今日已经创下近3年的地点。主要原因是今年美国通胀由于基数效应、财政补贴、货币宽松、房地产繁荣、服务业复苏等原因快速上升，导致美国通胀相对于其它主要经济体的通胀压力更大，美元指数也因此承压。
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大宗商品价格上涨不可持续
也就在同一个月，全球主要大宗商品价格上涨明显。但当前商品供需缺口可能不足以支撑商品价格进一步上涨。如果没有新的供给收缩，商品价格可能出现筑顶：年内整体上涨空间有限，短期波动加大。目前铜、铝和原油的价格可能已经充分反映了供给的收缩以及需求复苏至疫情前的水平。并且随着各国疫苗注射的推进，年内各国需求有可能依次见顶。
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本轮大宗商品上涨主要推手一是全球复苏需求，二是美元的泛滥，这已经众所周知，但是这两者在短期内不会迅速改变，至少都需要2-3年时间窗口，而人民币升值在此期间升值亦不可避免，最大的好处在于抑制国内市场原材料价格上涨，缓解企业经营压力。
而作为大宗商品原材料出口大国的澳大利亚，更是受益匪浅，根据ABS数据，含金属矿石的持续增长推动了2021年4月的出口总额达到了创纪录的360亿美元。这是继2021年3月出口强劲之后，含金属矿石在2021年4月又增加了1％，达到了165亿美元的历史新高，推动了创纪录的出口。
其中，中国含铁矿石进口额增长达到108.58亿美元，其中铁矿石增长了2.34亿美元，达到105.51亿美元，两者均连续第二个月创下历史新高。铁矿石的增长是由价格上涨推动的，价格上涨了4％，抵消了数量下降1％的影响。在出口目主要国家中，中国继续领跑。
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此前中国期货交易所已经在抑制铁矿石等大宗商品的价格方面出台了很多措施，致使上涨势头最近有所缓解，如果人民币不断升值，购买力逐渐增加，由于出口数量下滑，其收益必然收缩，根据测算，人民币升值0.1%，澳大利亚铁矿石将少赚1000万美元。
