通胀不通胀，全看油老大！能源危机？股市还能跳一跳,澳微帮微信公众号文章

前言

澳股本周回落，标普/澳股200 指数在周五下跌 27.6 点或 0.4% 至 7342.6 后，全周下跌 61.6 点或 0.8%。

尽管近期存在不确定性，随着通胀继续出人意料地上行且全球经济复苏推进，发达市场央行的言论继续指向缩减其资产负债表政策。

在权衡近期意外下行风险上升的同时，各国央行也发出信号，央行也暗示资产购买将持续到明年，加息还有一段路要走，这对股市来说是个好兆头。

本周表现最好的要数能源股。

ASX 200 石油和天然气股似乎受益于隔夜全球原油价格的又一次上涨。

ICE 欧洲期货交易所的布伦特原油在过去 24 小时内上涨 1.4%，至每桶 77.25 美元（约105.80 澳元）。

这是近 3 年来的最高水平，当时布伦特原油在 2018 年 8 月至 10 月期间短暂高于该价格。

今天的布伦特原油价格现在比疫情崩盘后的低点高出 260%，后者在 2020 年 4 月 24 日触底反弹至 21.44 澳元。

周五，伍德赛德石油（ Woodside，ASX：WPL）上涨 1.7% 至 22.17 澳元，桑托斯（Santos，ASX：STO）上涨 1.9% 至 6.61 澳元。

过去 12 个月，桑托斯股价上涨了 30%，上个月股价上涨了 10%。

自去年这个时候以来，伍德赛德石油公司的股价上涨了 24%，过去一个月股价上涨了 13%。

在衡量 Woodside 的股价时，还要考虑与 BHP Group Ltd（ASX：BHP）即将达成的合并协议。

国际油价继续强势上扬

9月24日，国际油价继续强势上扬，美油达到三周以来最高水平，布油升至逾两个月新高。

近期，国际油价大涨主要有以下几个原因：

因市场对供应短缺的担忧加剧，同时美元走软和中国恒大危机缓和提升风险偏好情绪，也支撑了原油等风险资产。

在经历两次飓风肆虐后，墨西哥湾地区原油生产恢复进展缓慢，导致原油供应吃紧。

美国原油库存降至3年低点，也为油价提供了强有力支撑。美国能源情报署（EIA）报告称，尽管上周汽油库存增加了350万桶，但美国原油库存下降348.1万桶至4.14亿桶，为2018年10月以来最低。

飓风艾达（Ida）造成的石油供应中断，是油价上涨的原因之一，炼油厂的增加导致汽油库存增加。

此外，在库存减少的同时，全球能源危机使得原油用于发电的可能性增加，推动了油价进一步上扬。

联合国会议期间伊朗谈判没有进展，美国采取更加强硬的立场，也给油市带来支撑。

全球经济持续复苏，但供应却持续吃紧，这使得欧洲天然气价今年迄今已经涨了两倍多，电价也已翻了一番。

未来几周和几个月，全球天然气价格可能会继续呈抛物线走势，需求强劲和供应不足导致市场急剧收紧。

任何意外的需求激增或供应中断都可能推动价格进一步上涨。

天然气价格飙升对其他燃料的连锁反应也比最初想象得更为广泛。

改用液化石油气供暖将影响石脑油和汽油，增加煤油的使用将影响航空燃料和柴油价格，而燃料油将在发电中发挥更大的作用。

全球石油交易商维多集团（Vitol Group）预计油价将升逾每桶80美元，部分原因是天然气价格大涨提振了原油发电的需求。

部分全球最大的石油交易商和银行预计今年原油价格将飙升甚至更高。

高盛认为，在即将到来的冬季，如果北半球比通常更冷的话，那么原油价格可能突破每桶90美元。

再考虑到，各国边境将会在明年逐步重启，全球五大石油贸易商之一托克（Trafigura）预计全球石油需求复苏可能会在2022年底将油价推高至每桶100美元。

这对 ASX 200 石油和天然气股票的投资者来说无疑是个好消息！

但还是那句话：“高回报，高风险！”

现在是不是入市的好时机，谁也没办法给你100%确定，决定还是需要你自己去做。

不过对于未来选股方面，还是可以给出一些不成熟的小建议的。

接下来散户投资者该投啥？

在过去的 12 个月中，澳大利亚股市受到强劲的周期性盈利复苏、前所未有的财政支持以及全球金融体系异常高水平的流动性的支持。

这些支持性因素正逐渐被吸收、移除或变得更加脆弱。

投资者现在又再次面临被 “选股”时期了！

在经历了 30 多年来最快速的升级周期之后，澳大利亚股市的盈利修正再次转为负面。

过去两个月（包括整个报告季节），对 22 财年和 23 财年的普遍预期都在恶化，恰逢澳洲疫情爆发和延长封锁，表明人们对经济复苏以相同速度持续到 2022 年的信心下降。

过去几个月对收益的正面修正，已经越来越多地缩小到少数几个一直支撑着市场平均水平的行业，如：金属、矿业和银行。

随着我们进入报告季节，其他一些行业的负面势头变得明显。

特别是铁矿石价格的大幅下跌，银行收益修正的势头放缓，谨慎的消费者行为，以及延长的封锁，这些都造成了损失，并将当前财政年度的盈利增长预期下调至更正常的5-6%。

除金融类股外，所有板块的修正都是负面的，而非正面的。虽然澳大利亚部分地区仍处于封锁状态，但许多其他发达市场似乎正在开放，这导致了收益情绪的分化。

澳股部分公司估值过高、债券市场不可预测，以及新冠肺炎疫情加剧，这些因素综合在一起，令企业和投资者对未来前景不确定。

目前显示出实质性正面盈利势头的行业包括保险、金融、必需消费品和其他材料。

所以在选择股票的时候，可以选择周期性、防御性和增长性的投资组合。

举个例子：笔者个人2021财年收益季表现强劲的投资组合中包括：保险类公司QBE、建筑材料公司James Hardie、纸业和包装公司Amcor、私人医疗保险Nib、工业Reliance Worldwide、医疗公司Sonic Healthcare和Resmed、银行CBA和NAB、消费Domino’s Pizza和非必需消费品Super Retail Group。

本周小盘股回顾

这周一起来看以下小盘股：

Blue Energy筹集1000万澳元用于North Bowen Basin天然气钻探

Blue Energy (ASX: BLU)通过股票配售筹集了1000万澳元，为其在昆士兰North Bowen Basin项目建设天然气储备的钻井项目提供资金。