探寻美国证劵交易所(二),BD家族办公室涉外法律服务微信公众号文章

上期公众号我们简单介绍了美国两大证券交易所：纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所，本期公众号我们重点关注美国证券市场中的场外交易市场，在此与各位分享公告板市场（OTCBB）和粉单市场（Pink Sheets）的概况。

一、公告板市场

1990年6月，NASDAQ的管理者全美证券商协会（NASD）依托NASDAQ的技术系统进行公告板市场（Over the Counter Bulletin Board, OTCBB）试点，将一部分粉单市场的优质股票转到OTCBB上来，其设立目的是便于广泛发布最新报价及成交价格信息。1999年美国证券交易委员会（SEC）颁布实施《OTCBB资格规则》，OTCBB报价公司须在SEC注册成为“报告公司”，并按照“报告公司”的信息披露要求定期披露财务报告。OTCBB是美国场外交易市场最主要的市场。

二、粉单市场

粉单市场创建于1904年，由美国国家报价机构（NationalQuotation Bureau简称NQB）设立，其核心是一家为股票交易提供互联网电子报价系统服务平台的私人公司。它定位于专门搜集场外市场批发商对各类股票的报价，然后以纸质形式向订阅的零售商们分发，在其出版物上记录了各个批发商对场外市场证券的报价和他们的地址、联系电话。零售商们根据报价“货比三家”，寻找合适的批发商买卖股票。报价单由于使用粉红色纸张，因而得名“粉单”。

2010年11月，粉单市场更名为OTC市场集团（OTCMarkets Group）。目前，OTC市场集团分为OTCQX、OTCQB和OTC粉单三个层次的平台。