行业前瞻:一文看懂2018年全球外汇市场发展前景!

2018年01月04日 KVBFX墨尔本


踏入新的一年2018,回顾今年的股票市场,可以说是欣欣向荣的一年,全球市场都达10%的升幅。美国股票市场更是气势如虹,一年升幅达20%,香港股票市场升幅亦超越30%,显示今年投资者对全球经济十分乐观。那么2018年外汇市场前景如何呢? 

美元

2017年对美国是混乱的一年。自特朗普上任后,他在国际外交上的不成熟表现,如兴建边境围墙、针对中国贸易逆差的言论、退出巴黎条约、跟北韩关系上的恶化、在耶路撒冷归属立场上的转变,均引起国际间负面舆论。外汇市场今年亦一直看淡美元,美元指数从103.82下跌至91.01,现时于93.5之间徘徊。

市场预期2018年美联储将加息3次,我们在来年可以继续关注美联储的加息步伐是否与市场预期一致。

前美联储主席耶伦在会议中已声明,虽然美国GDP以及就业率皆表现理想,但是低通涨率和薪资冻结的情况都跟预期有所出入。相信来年通涨率的表现将是主宰加息的重要因素之一。

值得留意的是,美联储众行长中,反对加息的声音好像也增多了,不知道这会否阻碍美联储的加息步伐呢?


其次应留意的是,刚获得美国参众两院通过的税改方案,于一月得到特朗普签署,便能正式生效。预期将有大量资金将回流美国境内,对美国通涨和美元升势亦有一定助力。可是我们也不能轻看政府税收减少的问题。若减税没有为经济注入强心针,届时税收的大幅下降将令政府收支进入失衡状态,政府有可能大量发行债券以抵消税收上的减少,有机会对美元价值产生负面影响。税改计划对美国经济和美元走势的影响仍然有待观察。

英镑

从17年初至今,英镑已逐渐从脱欧时的跌幅中回升。年初英镑兑美金低见1.1986,11月已升至1.3657,升幅近14%。虽然仍未回到脱欧前的水平,但是上升的速度,还是显示出投资者对英国前景充满信心。

在脱欧谈判中,即使英国面对欧洲“列强”一个又一个为难的要求,但是在特蕾莎·梅领导下的小组已把难题逐一解开。首相特蕾莎·梅在带领英国脱欧进程中,实在功不可没。预期未来一年英国在她的领导下可以顺利完成脱欧,并维持国际间强势的角色。

去年英国经济表现亦十分突出,失业率下降至非常理想的水平,而通涨率亦回到正常水平,这样看来英国经济将会继续往利好方向前进


笔者个人预期18年英镑能重收脱欧时的失地,英镑兑美元有望升至1.40 – 1.45水平,经济前景乐观的话,目标价可以定至1.50。

欧元

欧洲地区经济去年相对平静,除了一连串恐怖袭击和加泰罗尼亚要求独立以外,也没有很多负面消息。17年初欧元兑美元为1.0340,现时已升至1.1868,升幅亦达到15%。


欧洲失业率水平从2014年开始,一直持续下降。如无意外,相信来年仍会维持下降趋势直至合理水平,即5%左右。17年欧元区的GDP增长亦十分理想,对今年欧元升幅亦有一定帮助。

今年,各国央行已开始加快加息步伐,但是欧元区现时仍维持年利率在0的水平。高盛估计欧元未来一年仍然会按兵不动,低息因素很大机会成为欧元升值的阻力。若然没有重大利好因素推动,预计欧元18年仍然会于1.10 – 1.25之间徘徊

下一期,我们再来看看其他主流国家货币,如日元、澳币、纽币和加元的未来走势。最后,在此祝各位2018新年快乐!

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