一)综述

由于近期碳酸锂价格飙涨以及对未来供求严重失衡的预期，澳洲资源公司，尤其是初级上市公司兴起了锂资源圈地热潮，如Metalicity,Adeleide Resources,Dakota Minerals,Kidman Resources等，圈地矿区集中于已经有在产锂矿矿山或临近开发矿山的周边，如西澳Pilbara地区及kalgoorlie地区。但这些公司投机气氛较为明显，所圈之地虽说位于成熟项目周边，有些甚至与成熟项目在一个成矿带上，但基本都是未经有效勘查的绿地，风险很大，即使最终证明的确有潜力开发，也需要长期大量的投资。

与南美卤水提锂相反，澳洲的锂矿及临近开发阶段的锂矿项目均为岩采，且绝大部分位于西澳，一半位于铁矿之都Pilbara地区，一半位于珀斯南部及Kalgoorlie地区。一般来说，与卤水提锂相比，岩采锂矿勘探开发成本较高，基建成本较高，品位较高，但其运营成本较低，资源量较小。

Pilbara:不仅仅只有铁矿

Kalgoorlie:不仅仅只有金矿

二)澳洲在产锂矿山介绍

目前澳洲在产的锂矿矿山有两处，一个为世界知名的泰利森锂矿，由天齐锂业控制，位于珀斯以南，泰利森锂矿是全世界储量最大，品质最好的锂辉石矿，占据全球锂产量的半壁江山，岩采锂辉石产量的95%左右，几乎是全球唯一的在产岩采锂矿。

泰利森锂矿

另一个在产锂矿为Galaxy Resources，澳洲上市公司，Galaxy Resources实际掌控人为华人，和天齐锂业有较深的商务往来。Galaxy Resources曾经濒临破产，靠将旗下位于江苏的碳酸锂加工厂卖给天齐得到现金偿还债务才活下来，最终等到了锂资源大热，公司开始脱胎换骨。

Galaxy Resources

Galaxy Resources的锂矿位于西澳Kargoorlie以南的Mt Cattlin，曾经停产维护，2016年4月份翻新，目前在重新推投产的过程当中。项目资源量1,600万吨，氧化锂品位1.08%，与中国某下游锂加工厂签订2016年和2017年的包销协议，2016年包销60,000吨精矿，FOB价格600美金/吨(和其它金属精矿，如铅、锌、铜精矿相比，锂精矿(锂辉石)的品位较低，仅为6%左右)，2017年包销120,000吨精矿，价格待定。2017年之后年设计产能137,000吨精矿。

Galaxy Resources公司以基金等机构投资者为主，其股权架构较为分散。值得一提的是，Galaxy Resources目前在与其Mt Cattlin项目合作方General Mining进行股权公司合并，合并后的新Galaxy Resources市值或将超过8亿澳币，有望成为S&P/ASX 200 公司，在与General Mining合并之后，公司的财务及技术资源和专业知识将重新整合，这将给公司未来发展带来很大的利益。如果我们要历数澳洲矿业传奇，Galaxy Resources可称得上继Northern Star,Sirius Resources之后的第三个矿业传奇了。

三)澳洲开发阶段较高的锂资源项目介绍

除上述泰利森和Galaxy Resources两个在产锂矿之外，澳洲还有三个开发阶段较高的锂矿公司，分别为Altura Mining Limited, Pilbara Minerals Limited和 Neometals Limited。

Altura Mining公司已完成旗舰项目Pilgangoora的可研工作，该项目位于Pilbara，拥有3,570万吨资源量，品位在1.04%。 Altura Mining已与一家中国公司签订每年10万吨锂辉石的包销协议，目前正在寻求融资，该中国公司或将协助其进行融资。根据公司目前规划，一旦融资成功，将立刻进行项目基建。

Pilbara Mineral的项目同样位于Pilbara 并紧邻Pilgangoora，从成矿的角度来看，与Pilgangoora可算作一个整体项目。该项目资源量8,000万吨，品位1.268%，但相比Pilgangoora，项目开发阶段较低，目前已经完成预可研，正在进行可研工作，并已经与数家中国公司签订包销协议相关的MOU.

Neometals项目位于Kalgoorlie地区，合作方为赣锋锂业及澳洲上市资源行业承包商Mineral Resources，赣锋锂业为包销方，Mineral Resources为采矿承包商。项目目前正在进行基建工作，赣锋锂业数次追加投资，只求该项目尽快投产。

四)其它项目介绍

在最近兴起的澳洲锂资源圈地、勘探热潮中，有一家初级上市公司勘探结果一支独秀: Kidman Resources。该公司在西澳Kalgoorlie地区附近拥有一座在产金矿山，在对金矿进行资源勘探的时候，偶然打到了非常出色的锂矿资源。部分勘探结果如下：

自206米起，52米@1.53%氧化锂，钻孔止于矿化带内部；

自231米起，45米@1.81%氧化锂，钻孔止于矿化带内部；

自189米起，39米@1.93%氧化锂，钻孔止于矿化带内部；

其资源量和品位在岩采锂矿中均属上乘，但最为难能可贵的是，Kidman Resources属无心插柳柳成荫，是在进行金矿钻探的时候发现了目前来看或有可能是大规模的锂资源矿化带，其绝大部分发现锂资源的钻孔，均止于矿化带内部，继续勘探有很大的想象空间。

受此结果鼓舞，Kidman Resources当日股价飙涨110%以上，而且近一个月之后仍然维持在该股价水平。目前，Kidman Resources已经与矿区附近一家拥有选厂的初级镍资源上市公司Poseidon Nickel签订MOU，探讨利用Poseidon Nickel的选厂处理其锂矿资源的可能性。

Kidman Resources过去三个月股价变化

除此之外，澳洲还有一家上市公司Orocobre在阿根廷做卤水提锂，目前在达产阶段。该项目有一些水循环使用等技术方面的问题，导致迟迟无法达到设计产能，但和该地区其它大型卤水提锂项目相比，其资源量毫不逊色，而且因为矿区地质结构较为封闭，环境影响较小而不会导致周边环境盐碱化，一旦生产走上正轨，经济性非常可观。

Orocobre盐湖

Orocobre产品

在过去十个月期间，除泰利森为天齐掌控之外，上述其它公司的股价均已至少翻番，而一些初级上市资源公司，若市场公告其在成熟锂矿项目周边圈了地，从市场反应来看，对其股价和市场关注度也是一剂强心针。

五)纬纶评述

锂资源近期成为热点并非偶然。

锂资源在工业领域具有广泛的应用，在陶瓷和玻璃领域，锂可用作添加剂来加强玻璃的抗腐蚀性和提高玻璃的熔点，强固陶瓷的硬度和涂料的粘度并提高釉料的色泽。除此之外，溴化锂制冷机利用废热和能源进行制冷，可在空气处理设备中做为制冷机的吸收剂，属于比较环保的设备也同时可在中央空调等大型空气处理设备中广泛运用。

最重要的是，近年来电动汽车的发展为锂电池的市场启动了一个崭新的空间，锂电池的需求增长成为了锂资源需求增长的核心贡献者，根据中国产业信息网报道，全球动力锂电池市场从 2010 年左右开始随着新能源汽车行业的蓬勃发展而呈现高速增长态势，总需求量至 2013 年达 3.2Gwh，市场规模达 23 亿美元， 2009-2013 年间的复合年增长率分别为 183.5%和 152.0%，市场规模占总体锂电池市场比例从接近零上升至16%；预计未来十年，全球动力锂电池市场将继续迅猛增长，预计至 2022 年，总需求量和市场规模将分别达到 54.9Gwh 和 267 亿美元，未来十年复合年增长率预计分别为37.0%和 31.6%，市场规模占比将迅速提升至 63%左右。

从供给角度分析，总量来讲，全球锂资源基本是无限的，但大部分锂资源位于海洋，海水提锂在技术上及经济上目前来看很难行得通，在实际产量方面，占全球产量一半的卤水提锂项目多位于南美智利、阿根廷以及玻利维亚的Salar沉积盐湖，资源量巨大，最大的项目按全球现有使用量可供使用超过50年，但沉积盐湖锂品位极低，甚至低于ISR铀矿品位，提取锂需要抽取巨量卤水，从而导致周边水源枯竭，生态严重退化，尤其是火烈鸟的栖息地大幅度减少，这也是为什么南美所有国家均拒绝给现有锂矿公司发放增量执照，以及这些公司和政府关系都较为紧张的原因。

南美卤水提锂

但澳洲恰恰相反，其所有锂矿项目均为岩采，矿山现场进行精矿加工后得到6%左右的锂辉石精矿直接进行后端下游提纯，无论是在技术、环保甚至是经济性上均更胜一筹。从分布的角度来讲，澳洲现有开发阶段较高的锂资源项目均位于西澳，为上述提及的公司持有。2012年年底，天齐锂业，作为一家主营不到4亿，净资产仅10亿的中小板公司，通过40亿人民币巨额定向融资，以及近三倍的超高溢价，在澳洲证券市场上演了一出蛇吞象的大戏，是当年澳洲矿业市场上最大的一笔收购案，并在业内引发了广泛的争议。在今天看来，运气也好，先见之明也罢，天齐锂业并购泰利森的确是神来之笔。

另外，从中国国内锂资源供应角度考虑，国内锂资源主要来自锂辉石，云母以及盐湖，其中:

锂辉石-几乎被泰利森垄断;

锂云母-杂质太多，提纯非常困难；

盐湖-国内盐湖虽然含锂较多，但镁锂比太高，若提纯为电池级碳酸锂，成本会急剧升高，而西藏的盐湖太过偏远，再加上复杂的环境及社会问题，以及高原温度较低，不利于卤水池蒸发，产量扩充较为困难。

综合上述事实，我们认为，尽管锂资源最近大热，炒作气息浓厚，但与毫无根基、纯粹进行概念炒作的大宗商品不同，人类对锂资源的需求是非常具体而真实的，而同样具体而真实的，是锂资源的供给。全球可供开发的锂资源分布相对集中，环保问题、社会问题、甚至是政治问题都会在一定幅度上影响锂资源的供给，即使锂矿热消退，全球锂资源供不应求的局面也很有可能会长期存在，深度挖掘澳洲岩采锂矿，对中国下游锂资源需求方来说，意义非常重大。