因错失太多机会，中国经济已经步入到了一个骑虎难下的困难境地，繁华背后是风声鹤唳，摆在政府面前的三个最大问题就是：资产价格过高、人民币估值过高、债务负担过重！每一个问题爆发，都能引发系统性的危机！都是政府不愿意看到的！也是百姓不愿意面对的！政府会怎么做？我们该怎么办？
「1、三大泡沫之资产泡沫」
20多年以来，中国经济模式一直都是以政府主导投资驱动为引擎的经济模式，在以投资、出口、消费三架马车的模型中，如今能主要关注的只有投资了，谈投资，主要的也就只有房地产经济了，所以，当下在中国谈资产价格，主要就是指房价。
北京近10年的房价变化↓↓↓
深圳近10年的房价变化↓↓↓
合肥近10年房价变化↓↓↓
兰州近10年房价变化↓↓↓
郑州数据较全，我们来看近15年郑州房价变化↓↓↓
可以看出，在近几年，房价涨幅加快，这是中国资产价格的基本面。
来看均价在3万以上的区排行↓↓↓
动则均价５万以上的小区比比皆是，已经成了全球最贵的区域。
中国房价TOP10城市和全球典型城市房价对比↓↓↓
显然，如果你说中国的房价还不够高，我就无语了。对于中国房价的泡沫问题，已经根本不需要去争论，这已经是危害到了国计民生的问题，已经是全球公认的问题。、
如果政府要去除资产泡沫，会发生什么负能量的事情？
1、去资产泡沫，直接说就是要降房价
2、降房价，则触动的是地方政府、开发商、购房者、银行四方的核心利益
3、房价降20%，首付20%的购房者则可能抛弃已购房产
4、房价降，土地价格就要降，地方政府的贷款、融资平台、地方债务怎么办？
5、房价降，对于买涨不买跌的中国大众来说，房地产市场会立即降温，开发商欠银行的钱怎么办？
6、房价跌，势必会引发债务产业链上的大面积债务违约，购房者不还贷、开发商还不上钱、地方政府卖不了地还不了钱，最终，银行坏账大面积产生。
7、中国特色的维权开始，购房者堵售楼部要求退房，处理不好就是群体事件。
如果政府要去除资产泡沫，会发生什么正能量的事情？
1、楼市降温，钱去哪里？会不会倒逼入实体经济？
2、如果政府能给企业家信心，一个中长期的信心，在中长周期内是坚决的去除资产泡沫，扶持实体经济的话，大量资金会转向实体经济。
3、只有民营经济的心转向了实体经济、只有钱流向了实体经济，中国的经济才有未来和希望，才能彻底解决当下的大多数经济问题。
4、理论上，这是最好的处理危机的方式。当然，阵痛是必须要有的，而且很痛，要为以前的不理性付出代价，这也是日本模式。地产经济不死，实体经济必然难活，因为在现在的中国，地产就是金融，金融就是地产，这个现状不改变，金融就起不到为实体经济服务的作用！
如果继续保资产，让资产泡沫继续，会发生什么？
1、对中国实体经济是致命摧毁，中国仅有的一点实体经济也会被摧毁。
2、对民众信心的严重伤害，虽然房价高涨不跌，但百姓也不是傻子，自然知道不合理，全国恐慌情绪会蔓延。
3、中国经济结构性调整的周期继续后延，中国经济进一步下滑。
4、像董潘所说，未来北京房价80万/平，这也是有可能的。
「2、三大泡沫之人民币泡沫」
什么是M2、GDP、通货膨胀、CPI？
M0就是社会上的现金，
M1就是M0+企业的活期存款，
M2就是M1+全国的定期存款。
如果把国家比作一个超市，M2的增长也就是货币总量的增长，GDP的增长可以简单看作是整个超市内货物数量增长。货物的增长速度跟不上钱的增长速度，货少钱多，货就会涨价。货涨价的幅度就是CPI的涨幅。
M2是最能体现信贷情况、判断经济基本面的一个数据。
中国15年以来的M2变化↓↓↓
我们的M2数据在过去15年膨胀了10倍！
中国与美国M2变化↓↓↓
可以看出，美国M2数据在过去十多年是平稳上升，没有剧烈变化，但中国的M2自2008年开始加速上升，在2009年超过美国，并继续保持高昂的姿态在上升，截止2015年底，中国的M2数值已经是美国的1.813倍！
中国与美国M2同比增速比较↓↓↓
如图，我们的M2扩张数据在过去10多年间，一直远超美国！
中国与世界四大经济体的M2与GDP数据比较↓↓↓
可以看出，目前中国的货币可以出去买下整个美国和多半个欧盟，到2016年底，我们就可以买下整个美国和整个欧盟了！
中国目前的M2增速是13%左右，全球M2增速是7%左右，照此速度不变、人民币不贬值的话，不出10年，中国可以买下全世界！当然，这是理论上，你问问你自己，这可能吗？这背后的问题有多大？如果你是上帝，你会怎么想？怎么做？
所以，人民币贬值，已经是全球公认的事实，只是贬值速度、何时贬值的问题。
如果人民币直接大幅贬值，会发生什么负能量的事情？
1、国内的资金恐慌，争相跑出中国寻求安全的庇护所，中国外汇储备必将很快耗干，人民币贬值就变得不可遏制。
2、如果中国强行管制，违背的就是全球经济公约和一系列合作协议要求，人民币国际化的步伐直接停止，国际指责如何应对？
3、主权债务问题也会发生，主权评级也会下调，对中国在国际形象影响较大。
4、人民币贬值后，我们大量对外依存的进口商品（如大豆、石油、矿石、农产品、精密仪器、药品 等）将成本大大提升，势必加重国内人民负担，提高国内生活成本，造成输入性的通货膨胀！
5、人民币贬值，出国旅游、海外投资就降温了，影响的是企业或有钱人。
6、人民币贬值，外汇出逃时，通常政府都会加息来对冲，反过来，加息会加重危机中的国内经济，加重企业负担和债务负担，处理不当，也会引发连锁危机。
如果人民币直接大幅贬值，会发生什么正能量的事情？
1、人民币贬值影响最多的是有钱人，是老板，是外企，是外资，是热钱，这些人毕竟是少数。
2、基本上，老百姓不会闹事，因为，对于没有大多数没有存款的老百姓来说，只要房价不跌，抱着房子睡觉最安心，那怕人民币贬值80%呢，和百姓没啥关系。
3、对出口企业利好，可以改变近几年出口贸易一直不振的现状。
4、对国家和政府最好的是，基本上不会有群体事件发生。
如果保人民币，不贬值，会发生什么？
1、在全球公认的估值过高之下，大多数的钱会选择趁高位离开中国，要不出去购买资产，要不出去寻求安全。
2、在钱逐步离开中国之时，外汇耗干之时，人民币不想贬值也要贬值。
3、目前人民币民以每月400-500亿的速度外流，不出意外，2018年中，外汇储备就会耗干。都没外汇储备了，还说不贬值？打脸吗？
4、亲，也许你们也只有两年的时间，两年后，想换外汇，也没有了。
不容忽视的债务数据：
1、中国企业债务已经占到了GDP的1.9倍
2、地方政府债务已经占到了GDP的50%，达30多万亿
3、法兴银行在一份研报中称，中国银行业不良资产贷款率达15%左右
4、企业债务（包括国企）违约状况已经接连到来
如图，信贷在扩张，但增速在下降↓↓↓
20年以来，我们一直得以生存的投资式经济发展模式，突然行不通了！突然走不动了！信贷在扩张，经济却没有增长，这是很可怕的事情，从去年的股灾、今年的房灾、以及中间发生的螺纹钢事件，以及未来可能发生的农产品动荡事件，都与此有关，因为，M2在扩张，钱太多，却无处可去，就流向可炒作的资源，所到之处，无不造成重大动荡和伤害。
深层次影响的就是整个中国企业界的投资信心↓↓↓
我们看到，从2016年初开始，民间投资信心锐减，这是很可怕的事情。
这个情绪的蔓延，很可怕，最终导致的就是大面积的债务违约，就是经济危机。
一张100元的钞票，我相信你，这就是100块钱，我不再相信你时，这就是一张废纸。
债务泡沫根本上还是资产泡沫的延伸
1、过去10年以来的房价上涨，就是一直靠债务扩张来维持的，房价涨、地价涨、信贷扩张、债务扩大。
2、债务泡沫破裂会影响并刺破资产泡沫，资产泡沫破裂也会影响并刺破债务泡沫，两者是相互依存的骨肉兄弟。
3、而债务大面积违约，最终会导致，经济危机，会形成群体事件，这是国家和政府不愿意看到的。
如果想保房价？
就是让所有人都认为房价还要上涨，于是购房者继续买、开发商继续拿地，不管是因为恐慌还是因为期待，反正就是认为房价还要涨，怎么玩？
就只能靠继续信贷扩张、继续增加M2投放、给开发商和地方政府继续加杠杆、继续借新还旧维持房价上涨，钱越来越多，钱继续往房地产市场上涌，泡沫继续拱，大家争相购买，房价自然就降不下来，地价也是一路涨，资产价格一路升，如同你在2016年上半年看到的一样。
在此情况之下，国内实体经济肯定是继续下滑，消费也是不振的，国内的钱会越来越多，M2余额越来越大，远超世界平均水平，越来越多的人对未来充满恐慌，人民币预期估值肯定就会再被下调，加重人民币贬值压力。
如果想保汇率？
想保汇率，就要遏制资金外流，如何不让资金外流？就是让钱自己知道，出不出去差别不大，比如国内资产已经贬值了，钱出去还不如在中国呢，反正国内资产已经贬值这么低了，出去再回来也赚不到钱，还不如在国内呆着看那个企业顶不住资产贬值带来的压力要破产，抄底收购优质资产更重要，其实就是要增加钱呆在国内的预期，减小钱出去之后的预期。
钱不再外流了，汇率自然也就保住了。
所以，保房价、保汇率是两条不一样的经济思路，不可兼得，不可同行！政府只能选择一条路去走！
「5、政府会怎么做？」
政府会怎么做，也就是选择东京泡沫破裂模式还是莫斯科泡沫破裂模式的区别。
日本房地产也是在1985-1990经历了疯狂的泡沫式增长，最终，日本选择的是去除资产泡沫的解决方式，日本房价下降50%，但日元和美元汇率变化不大，最终，也教育了整个日本，从此20多年，日本房价再也没有起来过，所有的企业都在乖乖的从事着以前的实体制造业。
当然，那次经济危机也给日本经济造成了重伤，房价下跌下的债务危机全面爆发，购房者跳楼、开发商破产、企业破产、银行破产。。。。那些在高位接盘的购房者不得不面对现实，用余生来偿还高额的房贷。
而，很多日本企业，又不得不出售很多的国外资产，回国救灾。
好的是，伤害了日本人民，也最终挽救了日本经济。
莫斯科模式：保资产、弃汇率
缘于乌克兰事件，2014年，世界原油价格开始暴跌，从年初的100美元跌至年底的53美元，以美国为首的西方国家集团对俄罗斯实施了一系列经济制裁，并且不断加码，严重干扰了俄罗斯的金融形势乃至实体经济的发展，不仅中断了俄罗斯在西方的融资通道，而且还促使俄罗斯国内资本(包括外来投资和境内资本)大量外逃，外汇需求猛增，卢布遭遇集中抛售。
2014年上半年1美元还可以兑换35卢布，到12月中旬的时候不但腰斩过半，还曾下探1美元兑换80卢布的历史低位，贬值幅度超过50%。2014年12月15日卢布曾一夜暴跌13%，创近16年来最大单日跌幅。
为应对外汇锐减，数次加息后，基准利率从5.5%提高到17%，提高幅度高达惊人的209%。如此频繁地调整基准利率，并且提高幅度如此之大，利率绝对值如此之高，均为同期世界各经济体所罕见，也是俄罗斯本国自1998年金融危机以来的第一次。
货币贬值通常与通货膨胀伴随而行。据俄官方公布的数据，俄罗斯2015年1月通胀率达到15%，创7年新高。2015年俄罗斯食品价格涨幅达14.3%，通胀率达12.9%，在全球主要经济体中居第三位。
卢布贬值》加息》国内严重通胀，这是俄罗斯经济危机的发展轨迹，而在莫斯科，以卢布计价的房价，没有跌。
中国会怎么选择？
1、国家稳定是最大的根本，所以，从理性上分析，因为80%以上的人除了房子就没有存款，也没有什么国际视野和全球视野，只要房子不贬值，搂着房价就不闹事，管你人民币在国际上贬不贬呢，关我毛事？而我也不买进口东西也不出国旅游，贬就贬呗，于我何干？而维护社会稳定是最大的原则，所以，会选择国内保资产不贬值，在国际上牺牲人民币，让人民币贬值。
2、这是我们的判断，但让人民币贬值牺牲的是金字塔上层精英阶会的利益，而目前的绝大多数权力又还在他们手上，他们会愿意选择牺牲自己利益吗？这是一个利益博弈的过程。
3、但，在大是大非面前，我想，大势不可违。中国要选择的，俄罗斯模式是大概率事件。
4、在保资产价格、弃汇率的大趋势面前，人民币国内贬值也是大概率事件，未来北京房价涨到15万/平以上也是大概率事件，未来郑州涨到1.5-2万/平以上也是大概率事件，我知道很多人不愿意听到这句话，也不愿意看到这样的情况，其实我也一样，但这就是现实，不得不面对的现实。
5、在弃外汇的政策前提之下，不会走目前这样温水煮青蛙的慢跌模式，这样会增加恐慌情绪、加速资金外流，让问题累积加重，政府可能会选择快速贬值、然后企稳的模式，比如：在某一天突然政策性贬值10-20%，然后通过媒体、政策集中释放信息，告诉大家：贬值到位了，都不用跑了，跑也没啥意思了，目前的中国更安全。
6、所以，在汇率快速断崖式贬值之前，看到的人请不要犹豫、要快速行动，能帮到一个是一个。如果你愿意相信并认同，记得转给你的朋友！目前美联储6月不打算加息，我们还有时间！
如果，我们的预判准确，我们该怎么应对？建议如下：
1、在海外有账户的，可以把部分存款兑换成美元汇到海外，这是最佳的选择，只要到了海外就是自由了，然后想买房、买土地就随便了，但首先是要汇出去，而且要快。而且时间已经不多了，管制会越来越严格。以后待事态稳定，再汇回来也不晚。
2、在海外没有账户的，也可以考虑在国内兑换一部分美金，但也不建议买太多，因为只能是持有，不能增值，也不能作别的投资。换成现金放家里也不是个事儿，把美元存在银行也还会受到管制，不让你用你也没办法。
3、可以考虑在国内购买人民币黄金资产，比如人民币黄金ETF等，记得，一定是人民币黄金，当人民币贬值时，人民币黄金一定会涨，但现在人民币黄金已经在涨的路上了，最好的入场时机（2015年下半年）已经过去了，但为时还不算太晚。
4、不懂外汇、也不懂黄金的，建议在核心城市、成熟区域购买房子，不要去购买郊区房，但这一条只能算是中下策吧，虽然我们判断房价不会跌，核心城市房价还要继续涨，政府会在国内保资产，在国际上牺牲人民币，但毕竟政府也不是万能的，如果到时控制不好，国内恐慌时，也不好说，但整体上，这是相对安全靠谱的。比如2015年的股灾，虽然这事过去了，但当时过程中政府的束手无策、笨拙应对也是很明显的，而且，危机越大、问题越深，政府会越来越无策。
5、没有了。
适当的核心城市成熟区域房产持有+适当的人民币黄金持有+适当的家庭资产海外储备=是当下最佳的对冲选择！
考虑到国内高通涨的预期，在个人能力范围之内，能贷款就贷款，然后配置成上述资产。
记住要多元化配置，不要把资产都放一个蓝子里！
「结语」
有人会说，把人民币和房价全圈在国内，那岂不是严重的通货膨胀吗？这不一样会造成社会动荡吗？当然，我知道的，只是，这些事又是靠后的事，问题是，当下的这两大难题，在资产泡沫和人民币泡沫面前，政府有得选择吗？
民众、企业都已经很恐慌了，只能二选一，刺破一个，稳定人心，没有别的选择。这是关键。
「延伸阅读」
二、人民币奉旨小幅贬值，金银涨过美元，世界在这样变天
这两天，中国央行让人连续惊讶。
首先，是昨天，中国人民银行发布文章称，为保持人民币实际有效汇率相对稳定，人民币名义有效汇率则存在一定贬值要求。
然后是今天，央行公布的6月的中国外储，为32051.6亿美元，比上个月增加了100多亿美元。比国内外机构预期的31670亿美元，多出380亿美元。
与此同时，金银这段时间的涨幅，强过美元很多。
在这些起伏的K线背后，世界正在慢慢变天。
1、并非一般偶然可以解释
市场总是出人意料。
而马后炮总能为意外找到理由。
断定中国外储正在流失的空头，6月又一次懵圈，对于，这比预料中多出的近400亿美元外储，他们立即找来几个原因：
1，上个月日元涨了，所以，持有的日元外储，算成美元多了。
2、贸易顺差多了。
3、中国企业到国外发债了。
这样的马后炮，等于是认为那班跟踪中国外储的机构们，完全是门外汉。因为，如果预测中国外储规模，连这些因素都不考虑进去，那就是儿戏了。
所以，这些理由，都不是理由。
外储多了，就是多了。不管什么原因，结论只有一个：上个月资本流入大于流出。
这就够了。
其实，上个月说起来，表面形势对中国并不利。据政经纵横谈的数据，中国持有的日元资产，早就清得差不多了。相反，中国持有不少英镑与欧元相关资产。英国脱欧导致的英镑贬值了10%以上，欧元也贬值幅度不小，上个月几大货币的汇率走势，对中国外储的美元计算存量，影响是极大负面的。
所以，上个月外储的意外增加，并非一般偶然可以解释。
它意味着，资本逐渐意识到，与动荡的欧元与英镑相比，人民币可能是一个值得保有的避险资产。
2、最终谁胜谁负，恐怕只有等潮水退去
这其实是英国脱欧之后的一个新的趋势。英国脱欧，将加速中美双核时代的到来：
英国脱欧冲击最大的顺序，是英国、欧盟、美国；之所以美国也位列其中，是因为美国这些年，并没有撤离在欧洲的资产，相反却在欧债危机后，进行了加仓。美国削减的是亚洲以及在中国持有的资产。这是美国的对外战略的要求。
次贷危机后，美国实际上将中国锁定为下一轮金融危机的主攻方向，因此，过去8年来，美国在将人民币推至高位之后，不断抛售中国资产，美国公司已经将其所持有的中国银行等大公司的股份，几乎清零。
这个清零，几乎是在美联储的指导下进行的。举一个列子。花旗银行过去几年来大幅度削减亚洲的资产规模，主要原因，就是美联储在银行压力测试中，告诉花旗银行，它的亚洲资产风险太大。
其实，日本也在配合美国的撤离之举。近一段时间来，中国公司对日本在华家电业的收购，频频得手，看起来是中资在攻城略略地，其实，日本也在偷笑，因为它认为这是在暗渡陈仓，轻而易举地抛售了在华资产。
就如同股市上的买卖，空头多头相向而过，都认为自己占了对方的便宜。
最终谁胜谁负，恐怕只有等潮水退去。英国脱欧公投，就是这样一次意外的退潮。
美国不少资产，这一次被套在了欧洲与英国。
所以，在6月29日、30日，美国几大银行，面对股市的大幅度下跌，纷纷公告了数十亿美元的股票回购计划，美股这才反弹上去了。相比之下，A股只需要一个放量低开，就有抄底的资金杀入。一边是用来吃奶的力气，才能反弹，一边是给点风，就要浪。
虽然A股大底，并没有探明。但是，从趋势角度而言，未来全球向上弹性最大的资产，恐怕就只有A股了。
这有利于强化人民币成为避险货币的能力。这个能力，未来将会因为英国退欧，所带来的长期不确定性而逐渐强化。因为最后，若欧元不能置之死地而后生的话，那么，全世界最终会意识到，欧元总有一天会不复存在，届时，投资者会更加看重政治统一的价值，人民币将很可能是最大的受益者。
3、美元的自弹自唱
而这恐怕也是6月，在人民币对美元小幅贬值的情况下，外汇储备不增反减的真正原因了。
随着10月人民币正式纳入SDR，这一趋势恐怕将会更加明显。
大家知道，人民币纳入SDR，让出最大份额的就是欧元。未来若欧元分崩离析，其占全球25%左右的储备货币空间，恐怕至少有10%会让渡给人民币。
而这也许才是央行，昨天破天荒地主动谈论人民币名义汇率，存在着贬值的要求的底气所在了。
有人要问了，这么说，央行认怂了？
谈到这里，有必要说说，货币战争的胜负标准了。货币战争的胜负，并不是以货币强弱来界定的，不是说，你的货币强，你就是赢家。而是你需要强的时候强，弱的时候弱。
简单看美元，它脱离金本位后，目前进入了第三个弱强周期。一般都是弱10年，强5年。弱的时候，美元资本全球买买买，吹起各国的资产价格；强的时候，美元资本撤离，全球出现美元荒，美国之外的各国资产价格跌得稀里哗啦，然后各国的资本被吸到美国给美国拖市，这反过来打击该国资产，最后，是美国的资本前来收购便宜筹码。
40多年来，就是在这样一轮一轮强弱转换之中，美国以汇率强弱+资本市场的高抛低吸，获得了至少10万美元的纯利润。
说白了，汇率是大国操纵各国资产价格的工具，这和股市里的主力是一个道理。美国是汇率战的决定高手，美元强弱，运乎一心，凌波微步，妙手天成。
相比之下，中国就是个鲁男子，力量是有，但没有技巧，只能踏实地一招一式比划。
对中国而言，目前这一招式的最低要求就是：人民币可以小幅度贬值，只要不带来资本外逃的恐慌，从而挤破国内资产价格，这就算成功。
政经纵横谈依然认为，虽然人民币是短期是奉旨贬值，但是，长期则是看涨的。
在这种情况下，强势美元对中国，就没有多大破坏力了。
这一点，笔者在往期的文章中，也曾经多次谈到：如果美元强势上涨，不能带来中国资产价格的刺破，不能带来中国资本的大幅度外流的话，那么美元就是涨到天上去，也只是美元的自弹自唱而已，最后美国会知道什么是高处不胜寒，什么是搬起石头砸了自己的脚。
4、一旦如此，中美双核时代将真正到来
人民币奉旨贬值，海外空头集体静默，只有少数几个鼓吹中国资本大规模外流的机构，被央行的最新数据打脸。
真个是：百万雄师齐解甲，竟无一个是男儿。
除此反常之外，还有另外一个迹象，也值得充分注意。
那就是，英国脱欧公投以来，黄金与白银的涨幅，极大地超过了美元指数的涨幅。
这意味着，避险资金更多地选择了贵金属，而不是美元。
在美联储加息周期里，这种情形是罕见的。
乱世买黄金。
这或许意味着，资本市场认为，未来可能会出现更大的政经乱局。
而对美元的信任度，也只能到目前这个地步。未来若欧洲出现更大的黑天鹅，美国受到的影响，或许比人们预料之中要大得多。这次美国几大银行出手回购十几亿美元的股份，已经显示了这一点。
当然，当前的南海与东海局势显示，美国并不甘心这次全球政经大变局的结果，是李代桃僵：
也就是最终由欧洲替代中国，这个美国设想中的最大战略对手，成为最终的祭品，让世界有机会出清有毒与僵尸资产，开始新的一轮上升螺旋。
因为，一旦如此，中美双核时代，将首先从外部，真正到来。
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