该不该松绑LVR:央行心思能猜透吗?

2018年11月23日 逸居新西兰



在这个月的金融稳定报告上,新西兰央行究竟会不会松绑LVR是目前的关注点。

住房市场,依然是该报告的主要风险焦点之一。

11月23日,ASB发布报告从房价走势和银行贷款层面,讨论了LVR该不该松绑的问题。

基于主要的指标,有充分的理由期待LVR会有某种程度的松绑。自1年前央行决定松绑贷款比例的限制后,金融系统的风险已有所减少。


                                            

报告对住房市场的风险做出了”软着陆“的预测。

报告指出,总体来说,房价增速已有所缓和。在最有可能出现破坏性房价调整的奥克兰,房价在过去两年基本持平。因此,楼市进一步过热似乎不太可能出现。市场主要驱动力的改变,让需求和供应端双双做出回应。楼市的软着陆更可能发生。

目前,新西兰房价增速整体趋缓,奥克兰市场持续稳定。

要提高警惕的是,奥克兰以外一些地区中心还有些许过热。降低对LVR的限制,总是存在着进一步推高这些地区房价增速的风险。但是,这些区域的房价和本地收入比没有像奥克兰那么高。


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银行资产负债表中,高LVR比例贷款比重持续下降。前述报告指出,这是过去一年可确定风险下降的地方。因此,假设房价大幅下降,银行会更有韧性,对抗任何贷款违约的风险。

报告还指出,自从前一次LVR松绑以来,住房贷款增速已进一步变缓。再者,增长趋势基本上与家庭收入增速一致。这说明,负债收入比已稳定。

新西兰央行副行长近期讲话透露,银行已收紧贷款标准。
                                   


但是,央行也有十足的理由选择慢慢来,进一步降低楼市的风险。

报告指出,2018年初松绑了LVR,确实看到高LVR比例贷款的回升。在房贷增速减缓了一段时间后,这无疑是2018年上半年房贷增速持续稳定的原因。

其次,这几个月房贷利率下降,目前影响还不清晰。如果贷款增速确实回升了,可能又会开始超过家庭收入,刷新负债收入比的纪录。

再者,奥克兰房价正在逐渐调整,缩小和收入之间的差距。这种情况正在有序发生。所以,央行或许不想打破这种秩序。


不管这个月是否会松绑LVR限贷令,该报告表示,更应该思考的问题是,限贷令什么时候会退场?毕竟,LVR限贷令本应该是临时性的政策,但是现在已实施5年。


撰文:Abby Chen

排版:Banks Feng




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