中国GDP增速结束八年下降趋势,经济回暖你感受到了吗?

2018年01月22日 海外房产


                         


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来源/微信公众号:樱桃大房子(ytdfz8);作者:樱桃

前几天,2017年的经济数据出来了,2017年中国GDP总量达到82.7万亿,增速6.9%,比2016年多0.2个百分点。结束2010年以来持续的回落态势,首次实现年度同比回升。

因为这个比较亮眼的数据,多头任泽平把空头给打爆了。

经济回暖,你感受到了吗?

很多人都说不好,自己所在的公司,裁员减薪成了家常便饭,消费上,为了买房把家庭积蓄掏空了不说,还背负了沉重的月供,只能节衣缩食,不敢消费。连原来最令人羡慕的银行业,都在变相减薪了。

但总有行业在获利,比如去产能的煤炭、钢铁行业过的不错,去库存为主的房地产行业也赚的盆满博弈,各种互联网加赚的更是轻松的快钱。

所以说,贫富差距就是这么慢慢拉大的,靠政策吃饭的行业获利丰厚,而处于转型阵痛中的行业就会被蚕食。

另外,得益于全球经济复苏,出口型企业确实感到了业绩好转。

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GDP

如果剖析GDP的结构,消费、投资、净出口三架马车的贡献度来看,2017年增速能够保持6.9%,变量主要靠的是出口。

投资从2016年的8.1%下降至7.2%,消费则从10.4%下降至10.2%,只有出口增速是由上年的负增长转为正增长,由2016年的-7.7%大幅回升至7.9%。

按照国家统计局的数据,2017年,最终消费支出对经济增长的贡献率为58.8%,比上年下降7.7个百分点;资本形成总额对经济增长的贡献率为32.1%,比上年下降11.0个百分点;货物和服务净出口对经济增长的贡献率为9.1%,比上年提高18.7个百分点。

由此可以测算出,在GDP6.9%的增速中,消费拉动的增速占4.06%(6.9%乘以58.8%),投资占2.2%(6.9%乘以32.1%),出口占0.63%(6.9%乘以9.1%)。

如果比较2016年的数据(消费拉动4.3%,投资拉动2.8%,净出口拉动-0.5%),可以发现,2017年GDP能够实现年度同比回升,最关键的动能来自于净出口,而消费和投资所代表的内需则出现了下降。

印象中,我们有好几年不靠出口了,2013-2017年,出口对经济增长的贡献是0。

假如2017年没有出口的贡献,那中国经济增速只有6.26%。比2016年还低。

这得益于国际经济回暖,尤其是要感谢美国,欧洲,以及中国的一带一路走出去战略。

展望2018年,出口形势应该是继续向好的,美国的减税,欧洲经济的筑底回升,都有利于外部需求的扩大,如果出口贡献度继续提升,那国内投资和消费降一点问题也不大,政府现在砍掉很多PPP投资项目,以及房地产调控,2018年的投资和消费可能会比2017年的贡献度继续下降。  

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房地产

再来看下我们格外关心的房地产。

2017年,商品房销售面积169408万平方米,商品房销售额133701亿元。

2016年,商品房销售面积157349万平方米,商品房销售额117627亿元。

这两年的销售数据,每一年都在创历史新高,地产商的日子是真好过。

2017年下半年,大家都感觉到贷款难,贷款周期延长,这从数据上就可以看出来。全年人民币房地产贷款增加5.6万亿,同比少增1087亿元。个人住房贷款余额21.9万亿元,同比增长22.2%,增速比上年末低14.5个百分点。

如果保守按照贷款3成计算,2017年全国的商品房销售额增加了1.6万亿,个人住房贷款的余额应该增加5000亿左右。很显然,贷款减少的部分,要么就是款没放下来,拖延至2018年,要么就是由购房者全款购买。

特别是一线城市,贷款同比明显减少,据中原地产统计,2017年北京地区房地产贷款增速回落至调控区间,个人购房贷款在各项贷款增加额中的占比大幅下降。全年个人购房贷款新增额占人民币各项贷款新增额比重降至20.2%,较2016年40.3%的新增额占比下降20.1个百分点。北京的调控效果非常明显。

总体看,受益于棚改货币化比例提高,在三四线城市商品房销售拉动下,在信贷收紧、棚改规模下滑、高基数等因素下,2018年商品房销售大概率回到负增长轨道,但区域分化将更为明显。

  2017年12月全国商品房待售面积同比-15.3%,延续下滑态势。根据我们的样本城市观察,2017年12月全国一线、二线、三四线城市商品房可售库存去化周期分别为10.7、12、13.6个月,房企库存仍明显偏低。2017年1-12月全国土地购置面积累计同比15.8%,较上月下滑0.5个百分点。2017年12月房地产开发企业到位资金同比增长12.5%,较上月上升1.7个百分点,连续三个月上升。

  2017年12月房地产开发投资同比2.4%,较11月下滑2.2个百分点。这其中既有高基数原因,也有环保停工因素;2017年12月房屋新开工面积同比8.6%,较上月下滑10.2个百分点。2017年全年房地产开发投资同比7%,较2016年的6.9%略升0.1百分点。

  预计房地产补库存、租赁房建设、行业并购等因素将支撑2018年地产投资。住建部安排2018年棚改580万套,虽不及前值609万套,但超过市场500万套的预期,但货币化比例大幅下降。


来源/微信公众号:樱桃大房子(ytdfz8);作者:樱桃

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