为了脱困,苹果提前推出IPhone 7?

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-04-28 轻松加拿大



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为了脱困,苹果提前推出IPhone 7?

联储议息:利息水平维持不变



为了脱困,苹果提前推出IPhone 7?

这几年以来,投资市场上最流行的就是FANG股票组合,其实在他们之外,苹果是唯一可以与之抗衡的超级大牛股。如果从2009年3月9日开始市场的最低点开始投资,投资在美国道琼斯指数,增长幅度达到了130%,如果投在苹果这支股票上,增长幅度达到了587%。作为道琼斯指数中的成分股,苹果公司是道琼斯最耀眼的一颗星。、



在经济增速放缓的情况下,传统行业受到了前所未有的挤压。增长型的板块一度承载着投资者的希望,除了去年表现抢眼的FANG(脸书,亚马逊,奈飞以及谷歌)外,金苹果也是一个典型的代表。



去年加入道指后,苹果股价不仅没能够继续过去几年的奇迹,反而缩水超过20%。据彭博统计,1999年来有16只股票被纳入道指,在加入蓝筹股指数后的12个月表现中值为上涨0.8%,在可比区间内比其他股票收益平均低8个百分点。


究竟是巧合还是其他原因?本周苹果公布的财报显示盈利不及分析师的预期,盘后的股价一度出现了9%的下挫,这样的下跌幅度在最近几年都是比较罕见的。盈利不及预期固然影响股价,但是打压苹果股价的一个重要原因则是,苹果销量与去年同期环比出现了16%的环比下降。


众所周知,苹果的台柱产品就是IPHONE。某种程度上说:IPHONE这一条产品线的表现强弱,对苹果股价的敏感程度甚至超过公司整体的盈利指标。投资者对于IPHONE销量的展望,往往最为未来公司盈利的一个前瞻指引,股价也就会相应给出回应。


IPHONE销量下滑看似是一个偶然事件,从偶然中也可以看到必然。其实从第四代IPHONE开始,I第四代,第五代,乃至第六代中间总有一代过度产品,只是加一个后缀S。过度产品可以理解为对旧产品的升级,但是也可以将它解读为创新周期被拉长。


说到创新不足,果粉们最记忆犹新的就是上个月苹果发布 4寸新款 iPhone,命名为iPhone SE 。这款手机价格相对便宜, 399美元的价格相对原来 649美元 iPhone而言,价格上有很大的吸引力。苹果希望这款手机能够在新兴市场和中国再次拉动销售额。


这样的思维可以理解。当公司增长遇到瓶颈,打价格战是许多传统行业中一个常规的做法。一方面是希望从竞争对手身上攫取市场份额,而另一方面则是希望能够再细分出一个市场,从中找到增长模式。但是类似苹果这样科技创新行业,用传统思维的经营模式来应对增长瓶颈是否合适呢?这个做法确实值得商榷。


要知道一个品牌是有其特殊的大众消费心理的,苹果似乎注定与昂贵,高端,时尚等词汇挂钩,一旦走上削减价格的大路货销路,金苹果的光环就开始褪色,即使新的iPhone SE销路不错,但对于原有品牌形象的侵蚀是不容忽视的。



苹果的销售增长来自三个客户群,一是新客户,二是从安卓投诚而来,三是改进升级客户。最近几年,苹果在创新上已经停滞。经历这些年的高速增长和不断创新,苹果公司在创意上已经碰壁,这点在其改进型的带有“S”后缀的苹果手机销售上尤其明显,从4S到6S销量一直不畅。因此,苹果考虑开发更加便宜的针对低端客户的iPhone SE,这不能不说是个败笔。iPhone SE仅仅在size上做点文章,将大屏改小。这样的“创新”显然不能令投资者满意。如果说iPhone SE旨在吸引新客户,那么苹果手机突然降低身段,把价格降低,金苹果的褪色效应,对于另外的客户群,安卓系统将要转换到苹果,和现有客户升级群体,都是负面的影响。一些分析师甚至认为,iPhone SE的推出,直接造成苹果公司利润的下降。


由于苹果手机是苹果生态链上最关键的一环,分析师猜测,苹果是否会将计划于九月份的iPhone 7 提前推出,以提振现在的不景气局面。iPhone 7有不少令人新奇的功能,例如防水功能,无线耳机等。华尔街投行的一些分析师对于苹果新功能不无担心,认为以目前的这些新功能看,恐怕不足以满足消费者的好奇心。苹果所在的行业,需要不断创新来吸引眼球,而大多数公司最成功的产品发布只有一次,以后都会成抛物线状,消费者的忠诚度也随之下降。看看苹果能否打破这个魔咒。


不仅在北美销售下降,在另外一个关键市场中国,苹果的销售量也暴跌26%,中国本土的品牌,特别是小米手机等性能优越,也是苹果的强劲竞争对手,苹果公司目前压力山大,竞争对手的虎视眈眈,创新匮乏的江郎才尽,iPhone 7是否能杀出一条血路,带领苹果摆脱困境呢?



联储议息:利息水平维持不变

今天美联储结束了两天的议息会议后,并且在本次会议上维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变,符合预期。从今年三月份美联储主动大幅度下调加息步伐预期伊始,市场几乎并没有对本次会议加息抱有任何希望。市场更关心的是对于未来货币政策的前瞻指引。


在本次议息大会的声明中,美联储删除了“全球经济和金融形势持续带来风险”这样的措辞,取而代之的是“美联储将密切监测相关发展”。随着近期油价企稳以及新兴市场抛售压力的下降,全球资本市场的稳定性近期已经有所改善。联储在措辞上的转变就已经反映了出来。


下一次美联储在六月份还会进行一次议息会议,利息正常化是否步伐会大一点呢?恐怕还是要取决于未来几个月的数据。目前美联储认为经济数据还是喜忧参半。


盘点一下主要的数据:

三月份非农就业超出预期,而且失业率维持在了5%。并且劳动参与率也显著回升,体现出了劳动力市场的持续改善。



总体的通胀数据受到今年早些时候能源价格的拖累,令CPI指数增长为0.9%,但是核心CPI已经超过了2%。PCE以及核心PCE的价格也显著强于去年下半年,通胀已经开始有所回升。

 

然而美中不足的是私人部门消费近期表现不佳。零售上个月意外下降0.1%,耐用品订单的下降反映出企业投资的意愿不足。去年第四季度GDP增速为1.4%,低于去年第二季度3.9%,以及第三季度2%。下个月第一季度GDP的初值也许会对美联储议息决定起到重要作用。



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