黄金在中国的商业渠道和流向

2017年11月03日 矿业澳洲


【中国的黄金渠道图】


为让中国市场内的黄金流动状况变得可视化,以下示意图(图1)描绘出了黄金的不同供应渠道、上海黄金交易所的黄金流经方式以及推动最终用户需求的因素。我们将逐一进行考量。




【黄金供给】


• 制矿:中国零散的金矿开采业产出的黄金经由上海黄金交易所到达最终用户手中 中国国内有600 多家矿业公司,其中很多为小公司,其将其产出的黄金矿石售予规模更大的生产商,以提炼黄金。 矿业公司的产品先流向中国国内上海黄金交易所认可的炼金厂,然后再流向该交易所开始出售。


• 黄金回收:黄金回收有两种方法:


(1) 以黄金换现金和 (2) 以黄金换黄金。


在零售层面,消费者可将黄金变现,也可以以旧的金器换取新的金器,特别是黄金饰品。数量以吨数计算。以黄金换黄金和黄金换现金的方式回收的黄金规模可能相仿:通过对1000 名消费者进行了调查,发现 8% 的人曾将其持有的黄金变现,10% 的人曾以黄金换黄金。


在批发层面,银行和黄金饰品商也可能会向其他黄金供应商出售黄金或与之进行交换。


需要注意的一个关键点是:以黄金换现金的回收方式提高了黄金的供应量,而以黄金换黄金的回收方式则同时提高了黄金的供应量和需求量,也就是提高了黄金的成交量,但却不会影响供需平衡。


【进出口黄金】市场上流动的黄金并非总是纯金。交易数据包含黄金饰品、黄金半成 品、黄金废料、金银合金和金精矿。非金块形式进口的黄金也可能会贴上错误标签。以与黄金相关的 HS 编码记录的货物中可能会有其他金属。


所以,尽管进口数据非常有用,还是需要细心解读,不可单按面值。 在分析中国的黄金进口状况时常常会通提到“转手套利”(round-tripping) 的问题,这是指库存黄金在香港和 中国大陆之间循环流动以挖掘套利机会的情况。这些套利机会可能是由两地的利率、汇率或税率的差异带来 的。


这是市场中比较有趣的一个部分,但是大多数套利交易均促成了总贸易数据的抬高,而不是影响中国的最终 用户需求。分析中国大陆从香港净进口的黄金量有助于 我们洞察这一问题,并可为我们了解香港对中国大陆的黄金总供给量提供更好的指导。


正如《中国的黄金市场: 进展与展望》和汤森路透黄金矿业公司的《2014 年黄金调查》中所报道的一样,“转手套利”交易可能会通过上海黄金交易所进行,并可能会被纳入该交易所的交割数据之中。虽然这种情况有可能发生,不过我们认为此类交易还是会受到一些阻力的限制,上海黄金交易所的金条处理相关成本,如交易费、运费和保险费等,会侵蚀往返套现商寻求的套利,这样的情况并不少见。 我们特意在该示意图中排除了走私情况。


黄金可能走私进入该国,但同样它可能走私出国。中国的邻国包括印度和越南,这是两个边界驻守不严并且相对于全球黄金价格有较高国内溢价的大黄金市场。




黄金走私特别晦暗并且超出了此分析的范围,但我们曾做过评论:我们相信 2013 年走私进入印度的黄金约为 150-200 吨,其中部分可能通过中国。 


流入中国的黄金不会自动经由上海黄金交易所:进口银行在把黄金在交易所出售之前经常存放在托管处,总部设在深圳具有必需的进出口许可的黄金饰品厂家一般不通过上海黄金交易所进出口黄金。


——摘自《世界黄金协会》



【矿业澳洲招商信息】矿业澳洲供应澳洲锰精矿,锰铁合金、石英砂,面向全球终端客户进行招商。

【矿业澳洲媒体公司电子期刊征订】《矿业澳洲》整合澳洲优质矿业资源,勘察现场、审定资料、确认钻探数据,为国人提供详实可靠的矿业数据,现面向全球征订《矿业澳洲》半月刊,有意者请把您的姓名、公司、电话、邮箱地址发送到Email:  [email protected],我们将定向向您发布《矿业澳洲》澳洲资源电子期刊。

【澳洲玉信息】为打造平民精品首饰,为满足国内市场对澳洲玉的强烈需求,最大的澳洲玉矿为客户精心准备了大量5公斤样品试用装。客户购买试用装后,样品从澳洲矿区发货,经珀斯直达国内,免运费!

澳洲矿业大公司,信誉保证,直接发货,确保无任何中间环节,直达客户手中!

澳洲玉原石,淳朴里透着精灵,有可能在原石中切出来精品中的精品!

5公斤起装,款到发货,8天到达国内主要城市!贴心实惠包装确保原石不破损!大矿澳洲技术人员严格监装!

购买详情请微信联系《矿业澳洲》平台。

【矿山持续活动】

澳洲玉详情请持续关注《矿业澳洲》,《矿业澳洲》是澳洲矿业界最大的自媒体平台,精彩随时奉献给大家。自己的矿山,自己的平台。

【澳洲玉澳宝精彩文章回顾】

图解:天然宝玉石的原矿与首饰商品(一)

图解:天然宝玉石的原矿与首饰商品(二)

图解天然宝玉石的原矿与首饰商品(三)

图解:天然宝玉石的原矿与首饰(四,终结篇)

彩色宝石国际分级

澳洲玉矿矿区、产品及澳洲玉

发现澳洲玉的灵性:如何挑选澳洲玉饰品

驯服野悍的澳洲玉:挑选澳洲玉原石

澳洲玉的灵性与野性:澳洲最大的百年玉矿

玉在全球的产状及形成

祭灶闲说澳洲玉

澳洲玉、澳宝等的技术鉴定方法

澳洲玉、玉髓,神秘的力量

澳洲玉市场调查

澳宝的鉴定和价值【原创】

《矿业澳洲》文章引用请联系Tony,请注明出自《矿业澳洲》

【澳洲玉项目】澳洲玉产品详情和现场图片,点击下面的“阅读全文”(read more)。

收藏 已赞