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为啥大众不能涉足房地产开发市场呢？因为1）过程复杂、成本大、耗时久、流动性弱；2）当事人需要对土地状况，土地规划与住宅设计要求，许可办理，建造工期与项目经费有足够的把握和准确的预算。这些挑战难免让缺乏专业知识经验以及时间精力的，投资人望而却步。3）同时投资房地产开发项目的施资金额通常比较大，不适合资产有限经验不足的小额投资人。

说了半天，其实就两点：1）普遍来讲，房地产开发投资好过其它投资；2）知道开发挣钱啦，市场巨大，但是一般人想进进不去，尤其是商业地产。普通投资人只能买几个投资房，你的回报有多少？10%就算不错了。还需要跟房客打交道，收租，付贷款，对旧房子修修补补。这是处于在房地产投资的边缘地带，投资开发这块儿是富人致富的天下。

有人说，我投资REITS（Real Estate Investment Trusts 房地产信托基金）了，那不是一样吗？不一样的地方太多了。这个以后的文章中会谈到。这里先上个图看看（上图）。蓝线代表REITS股票，红线是房地产直投。很明显，从价值回报来看，REITS比直接投资房地产项目还是有很大差距的。REITS主要的优点是它的的流动性，好似股票，可以随时买入卖出。然而，流动性强也并不一定就好，关键要有好的退出机制，即风控机制。REITS显而易见的问题是，随大市的波动性太大，大起大落如过山车，入市时间不宜掌控，投资风险大。在2006年到2008年的经济萧条的时候，它的价值（NYSE：GGP - General Growth Properties）从67美元下跌到不到1美元；你的小心脏受的了吗？而同期房地产直投还有小幅度涨势。图中显示的仅是房地产的物业本身的价值涨幅，还没包括物业的现金流收入。买REITS还是买房？如果你有直投房地产项目的选择，你还会投资REITS吗？至少要动脑筋好好考虑一下吧。

下一期：美国启点投资简介 – 华人投资美国本土房地产开发的平台

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