今日热点
安省电费涨价70%，我们怎么办？
想给富人加税，一个字：难！
金融时报误报摆乌龙，欧洲央行议息也疯狂
安省电费涨价70%，我们怎么办？
安省电力公司第一批私有化工作到目前差不多一个月了，股价虽然还未涨，但是未来安省居民对于电费的支付能力还是存在一些隐忧。许多人担心随着私有化的进程，电费将不断上涨。NDP的领导者 AndreaHorwath就抨击现在的政府，认为安省现政府把电力系统搞的一团糟，再进行自由化将令事情更变坏。
不管以后如何发展，现在的情况确实如其所言一团糟。安省审计总长BonnieLysyk利诗今天表示，我们的电力系统在过去十年遭到破坏，能源厅未按照法定程序，承担起电力规划的责任。审计报告发现，从2006年至今，安省的居民电费八年来一共增加了370亿。过去8年，安省个人和企业用电费用暴涨了70%。
电力行业这一类公共事业属于基础建设行业，高昂的维护费用创造出了一个天然垄断的市场环境，所以从市场结构来看属于垄断市场。理论上垄断行业有绝对的定价权，那么生产端所有的成本都可以传导到需求端并且反映在价格上。所以投入到公共事业，以及其它基础建设从长线来看属于股权类投资中最稳定的行业板块。
以安省为例，安省人民只能默默承受着电费逐年递增，是因为两方面的原因：一方面原因是来源于政府对于私营资本的补贴。翻翻电费账单里其中很大一部分的叫做“全球调整费用”（global Adjustment Fees）。
人们不禁会纳闷：加拿大一个省份，安省自己的电费用力公司与全球有何关联？其实这一费用是用来吸引资金流入安省的电力行业。正如上文所提到一个天然垄断的行业里，私人资本的介入往往很难负担高昂的运营及维护的费用。何况电力属于社会性的刚需产品，不能像别的垄断商那样通过控制产量来将利益最大化（例如分级提价竞标，只有愿意出高价的那些人，才能享受服务）。
所以这类行业，政府往往会通过补贴的形式来填补私有资本的资金缺口。但是，安省连年赤字债务高企，必然要求民众补贴政府的损失，因此，“全球调整费用”这个看似毫不相干的巨额费用，也很自然地被转嫁给了消费者。
而另一个原因则是安省再生能源这方面的成本比较高。相比美国以及欧洲一些国家，加拿大的创新能力相对弱一些，所以风能的成本是美国的两倍，而太阳能发电的成本是美国的三倍。2013年THURNDERBAY的煤电厂关闭后，希望改造成生物能源（BIOMASS）。无奈成本高出了25倍，而且还破坏植被，招致议论纷纷。
随着HYDRO ONE 进一步私有化，电力价格未来可能面临进一步上调。根据安省审计总署的预估，省民支付的电费到2032年，还将增加1330亿加元。在节约用电，合理用电的同时，普通民众也要关心投资了，不妨关注一些基础建设以及公用事业类别的证券产品，享受垄断商的特权，减轻一些电费的压力。
富人加税，一个字：难！中产减税，还是一个字：难！
新晋加拿大男神总理特鲁多在竞选阶段就提到：如果自由党上台，那么将会给中产阶级减税并且给富人加税。希望能够给中产阶级创造购买力的同时，从富人身上征税，补回来政府的损失，从而达到收入税方面平衡。自由党政府宣布将中产家庭收入从$44,701 到 $89,401间的税档 自22%将至20.5%,因此政府会出现30亿加元的收入流失，这边的损失将从给富人加税来弥补，很简单的数据分析，job is done!
无奈理想很丰满，现实很骨感。安省智库贺维学会今天就此事提出了质疑：向富人征税没那么容易。因为在实际操作中，有税务弹性这一概念。首先，政府减少税收时，每一分钱都是真金白银的财政流失；但是，在征税方面，每一分就不一定都能够收上来了。富人对税收是非常敏感的，一旦税率对他们不利，就会有各种方法应对。例如，富人可以采取减少收入的办法，减少工作量是最简单的。当然，许多富人不会这样做，而他们可以利用其拥有的企业和信托，将收入留在这些结构内，分摊开长期支取，这样就合理避开当年的收入税。在互惠基金里有专门一类延税基金，如果不支取资金，那么即使基金赚钱，也不用交税，而是将税务延后。甚至有些基金把分红当做本金分给投资者，税务问题也可以延后。
一份研究报告显示：加拿大的富人从2010年以来就在加拿大各个省份之间寻找税务洼地。如果联邦政府执意向富人增加税收，那么不排除他们会将公司的收入转移到海外。这其实与美国跨国公司之间兼并，通过税务倒置来寻找税务洼地有异曲同工之处。所不同的是，美国人希望规避的公司税，而加拿大人希望规避的是潜在的个人税增长。如果联邦政府的富人税务过高，而造成收入流失到海外本身对于加拿大各级政府的税务收入也有影响。
不难看出，从最好的角度看，富人即使必须要交这些税负，他们至少有一系列的方法可以延税，那么政府估计的针对富人征收弥补给中产减税的损失计划则有缺陷，即使完全可以将富人的30亿补贴到中产家庭，这中间则明显有时间上的错配。富人可以将税负通过合理方法延后十年，甚至二十年，甚至到去世后，请问政府给中产家庭减税可以延后吗？
不但是，事实上富人有办法规避税收。根据估算，原本希望30亿富人的税收可能只能落实三分之一。而且最终会造成14亿的税务缺口。想给富人加税，就一个字：难！政府难道怎可对富人身边云集的会计和财务规划师视而不见呢？
普通阶层无法像富人那样避税，但是道理却是一样的。随着2015年已经接近尾声，马上又该筹备新一年的注册计划投资，中产阶级也应像富人一样精明，做好税务策划，为老年退休未雨绸缪。试想一下，政府把从$44,701 到 $89,401间的税档自22%将至20.5%, 简单算算，中产受益不足700加元！但是在同样税档的中产朋友，如果自己买RRSP，马上获得退税近10000元！（假设有这么多RRSP额度）， 不做税务策划的结果是损失多么严重。
可是，许多人熟视无睹，却选择放弃RRSP的合理避税，原因是房价高企，负债上升，资金面上捉襟见肘，因此不得不对现实低头，从而放弃了唯一的合理减税方法，加拿大去年有近三分之一的人不买RRSP。因此，要给中产减税，无论是政府，还是中产阶级本身，也是一个字： 难！难在政府的具体实施上，难在中产阶级的个人意识上。
金融时报误报摆乌龙，欧洲央行议息也疯狂
本周备受瞩目的是欧洲央行的议息会议，也被称为超级星期四。决议公布之前，市场普遍预期欧洲央行今日将加码宽松政策，以刺激欧元区通胀。欧洲央行的通胀目标为2%，但是最新出炉的11月CPI初值仅0.1%，因此市场对于欧洲央行降息几乎是共识，欧元兑美元的汇率疲弱，外汇市场上针对欧元的空头势力强大。
许多外汇投资者都认为这是宏观主题最好的赚钱机会，无奈一场突然起来的浩劫却突然袭来。在欧洲央行正式发布利率决议前数分钟，英国金融时报抢先在Twitter上发了一条消息，称欧洲央行维持利率不变。可想而知，此贴一出，引发了市场剧烈震荡，欧元暴涨、美元暴跌。在一个高杠杆的市场里，许多空头仓位瞬间就被多头冲的片甲无存。如果是正常的外汇市场波动也就罢了，谁知仅几分钟后欧洲央行即宣布降低存款利率10个基点，《金融时报》也发表更正声明，欧元应声回落。令多少人唏嘘不已，外汇市场风云变化，是非成败转成空。
欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）在随后的新闻发布会上表示，购债期限从2016年9月延长至2017年3月，甚至更长，“QE在规模、构成和到期时间方面是完全灵活的。” 欧洲央行同时宣布下调存款利率10个基点至-0.3%，维持主要再融资利率0.05%、隔夜贷款利率0.3%不变。由于央行对宽松政策的加码不及市场预期，欧元再度大涨。消息宣布后，两年期德国国债价格继续上升，推动收益率跌至-0.45%的历史低点。德意志银行称，欧洲40%的国债利率为负值，总量高达3万亿欧元，而随着宽松政策加码，这一数量还将继续上升。
不过，超级星期四的欧洲央行，还是被英国《金融时报》抢了风头，该报的一则“欧央行维持利率不变”乌龙消息，在短短不到一分钟内的时间内，令欧元对美元从1.0585飙升近100点，随后在急剧回落刷新日内新低至1.0499之后再度飙升，狂涨近200点！外汇市场如此大的短期波动，令无数欧元头寸瞬间“猝死”，这恐怕是这几年来市场对于欧洲央行议息会议记忆最深刻的一次吧。
市场一瞥
今日加拿大股市下挫139点，跌幅1.03%，引领大市下跌的是金融股，帝国银行业绩出现下滑，令其股价大跌2.2%。美国股市也由于耶伦关于加息的言论下挫，几乎抹平今年所有收益。美国道琼斯指数下跌252点，标准普尔500指数收低29.88点。
欧洲央行会议公布虽然延长了购债期限以及降低10个基点存款利率，但是相比预期还是宽松不足，欧美股市遭到抛售。美股也不例外。道指报收于17479点，跌幅为1.41%，纳斯达克跌幅为1.67%，报收于5037点。
