全球重估中国概念欧美热钱加速涌港,英国注册独立董事协会微信公众号文章

　　在内地资金继续南下扫货的同时，欧美热钱近日也向香港发起第二波攻势，港汇再度告急！

　　22日下午，香港金管局再度入市承接港元买盘，捍卫联系汇率制度，向市场注入15.5亿港元流动性。这是金管局本周第4次入市，也是本月第9次干预汇市。本周注入的208亿，加上4月初注入的逾300亿，为应对热钱涌港，金管局本轮已累计注资近550亿港元。但22日港汇依然很强，继续挑战7.75强方保证水平，金管局继续注资已箭在弦上。

　　值得注意的是，金管局近几个交易日的注资都发生在欧美交易时段，显示涌港资金流入的来源并非单一地来自内地。事实上，中国居民资产再配置、A股及港股持续大涨，正带动全球投资者重新审视中国概念资产的估值空间及投资价值，香港本地机构及亚洲基金已开始介入，欧美的一部分“聪明钱”也已闻风而至。

“水”涌香江意在买入中国

　　清明节后，内地资金源源不断南下港股市场扫货，引爆投资新热潮。 9日欧洲交易时段，香港金管局时隔8个月后再度出手，向市场注入31亿港元流动性，以抑制港元强势，揭开香港新一轮的汇率保卫战的序幕。

　　由于涌港资金持续在外汇市场上抛售美元、买入港元，导致港汇持续挑战强方兑换保证水平，为捍卫联汇制，香港金管局频频入市干预汇市，至15日，香港金管局总裁陈德霖透露，金管局已承接44亿美元沽盘（341亿港元），并指出资金流入与港股畅旺及交投创新高令港元需求增加有关。

　　热钱在上周后半周稍作休息，于20日发动第二波攻势，迫使金管局于当天欧洲交易时段和纽约交易时段两度入市，分别注入23.25亿及92.60亿港元流动性。但港汇依然走强，并在21日欧洲交易时段金管局再度入市注入77.5亿港元后，继续贴近强方兑换保证水平，使得金管局22日欧洲交易时段不得不再度出手。

　　4月9号以来，香港金管局共对外汇市场进行了9次干预，累计向市场注入近550亿港元流动性。

　　‘水’涌香江意在买入中国，随着内地投资者通过港股通及其他渠道进入港股市场，并迅速成为左右市场的一股新力量后，外资也不得不重新审视中资股的估值及趋势变化，并调整中资股在投资组合中的配置比例。”有香港市场分析人士指出。

汇业证券分析师岑智勇认为，香港股市的资金来源，已出现了结构性转变，中资机构投资者成为新的主要购买力。有别于沪港通开通初期南下资金主要以零售投资者为主，中资机构投资者似乎较着重基本分析及估值，并会在与港股、A股的比较中寻找估值较低者去投资。正因如此，近期不少估值较A股同业有吸引力的二、三线中资股，尤其是科网类股份，都成为被追捧对象，不时出现在50大升幅榜中。

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