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最近QDII2的消息铺天盖地，散户欢呼雀跃，跃跃欲试，终于可以发挥自己的聪明才智DIY啦。本来个人资金应该可以随便投资，投哪儿都行，但是进进出出偏要限制，还要依从机构投资，于是就有了QDII，QDII2，QFII，QFII2，RQFII，RQFII2一系列。必须要解析总结一下，要不然哥哥妹妹的名字都差不多，在加上人民币外汇管制，5万美元出境，有点儿乱套。到底什么是QDII2以及它的兄弟姐妹呢? 要了解QDII2，还是得先从它大哥QDII说起。

疲软大哥QDII
名词解释：英文: Qualified Domestic Institutional Investor; 中文：境内合格机构投资者。注意，这个“投资者”不是个人投资者，是机构投资者。机构指银行，保险公司和基金。QDII是在人民币资本不可兑换、资本市场未开放条件下，在境内设立并经有关部门批准，有控制地允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。设立该制度的直接目的是为了进一步开放资本账户，以创造更多外汇需求，使人民币汇率更加平衡、更加市场化，并鼓励国内更多企业走出国门，从而减少贸易顺差和资本项目盈余，表现为让国内投资者直接参与国外的市场，并获取全球市场收益。简而言之，扩大流通，但是带控制的流通不太好玩儿。

政策对象：大机构，例如银行，保险公司或基金。QDII是由中国银行率先推行的境外代客理财业务，工商银行、招商银行也已经推行此项业务。获准QDII资格的银行可以收集境内投资者资金，即与客户签订“代客理财业务合同”，由银行代替客户从事境外资金运作，并约定给客户一定收益。

产品类型：QDII产品主要可分为保险系QDII、银行系QDII及基金系QDII。保险系QDII运作的是保险公司自己在海外的资产，一般不对个人投资者开放。银行系QDII以前只能投资境外的固定收益类产品，但据银监会2012年5月发布的新规，可以投资境外股票，于是收益率有了显著上升。总体而言，风险居中、收益也居中，认购门槛较高。基金系QDII，投资不受限制，可以拿100%的资金投资于境外股票、ETF、REITS，因此其风险和收益都比银行系QDII高。由于采用基金形式发行，因此其认购门槛比银行系低得多，往往1000元即可起步。

实施状况：截至2015年6月29日，合格境内投资者(QDII)获得投资额度审批的机构共计132家，投资额度899亿美元。其中，银行类合计投资额度138.40亿美元，证券类375.50亿美元，保险类308.53亿美元，信托类77.50亿美元。其中，获批额度最大的是平安保险(集团)股份有限公司71.90亿美元，它也是目前所有132家机构中获批额度最大的。此外，2015年获批额度较大的有中国人寿保险股份有限公司35.5亿美元、华夏基管理公司35亿美元、嘉实基金管理公司和汇丰银行(中国)有限公司均获得34亿美元。批了这么多，都花不完的，太浪费，不如给个人。

实际效果：不温不火不咋地。尤其是QDII银行机构运作的境外投资，不太受欢迎。2006年，招商银行全球精选货币市场基金，投资期限1年。回报率负的0.18%。2007年，中国银行发行的中银美元增强型现金管理，额度2亿。时机不好，正赶上人民币升值，以至收益率太低最后被迫终止。QDII基金收益也是平平淡淡。分析师认为，国内基金经理还是对海外产品不了解，缺乏推广营销经验，没有调动散户投资者的兴趣和胃口。另外，许多海外投资人自己有能力有资源可以自己投，投资更透明。

胎中小弟QDII2

名词解释：英文:Qualified Domestic Individual Investor ，中文：合格境内个人投资者。注意，这里面的第二个I是Individual，是个人的意思，不是Institutional,不是机构。QDII2参考QDII的规则施行。疲软大哥QDII不给力，原因上面提到，还浪费了那么多额度。政府希望它弟弟QDII2能有点儿出息，下放给有能力和财力的个人投资者，不需要依靠投资机构，自己把控，我的资金我做主。据参与相关试点筹备的知情人士透露，QDII2的推出有三个方面的意义：一是满足境内居民全球化资产配置的需求，二是缓解外汇储备增长对管理效率带来的压力，三是加快人民币国际化步伐。QDII2投资人可以直接购买海外保险、股票、债券和房地产，投资不再受额度限制。理论上，如果全国范围推广，将释放出约41万亿元人民币海外投资。所以，中国政府先要试点6个城市。中国A股衰，人民币衰，签证也放开了，不能一开始就全面铺开，否则资金会哗哗的流淌。

政策前身：其实这不是中央第一次提出合格境内个人投资者概念。早在2007年，中央曾提出“港股直通车” 计划，但内地投资者在计划宣布的第二日大批涌入查询及开户，令央行担忧内地投资者的风险教育不足，再加上因美国次贷危机而导致的全球金融海啸，令到“港股直通车”计划流产。因此，2013年重提QDII扩容的时机非常重要，市场分析人士指出令港股市场尤为敏感的QDII2将会在QFII2和RQFII2成功扩大试点之后推出，仍然在等待合适的时机。

政策对象：QDII2申请条件：年满18岁；居住在试点城市，包括上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州；个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币；通过境外投资和风险能力测试（自担承诺函，即自己保自己）；无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务。符合这些条件的人是不是比比皆是，100万门槛低不低？会不会造成拥挤现象？笔者认为设定为500万更合理。在美国认证投资人是100万美元门槛（参考8月29日文章“你的资产能与7%的美国人PK吗？“）

产品类型：QDII2可投资领域：1.境外金融类投资，含股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品；2.境外实业投资，含绿地投资、并购投资、联合投资等，按相关主管部门的规定进行备案或核准后办理；3.境外不动产投资，含购房等，须审核证明材料后办理。

实施状况：时间不详，据说很快。深圳市政府明确2014年改革时间表，其中包括争取在2014年年底前，试行合格境内个人投资者制度(QDII2)，及拓宽跨境人民币贷款资金来源和使用范围，将放款主体扩大至境外金融机构。现在已经是2015年了，所以时间尚无法推算。但是有海外投资意向的投资人应该做好准备。

投资准备：来在试点的六个城市内，符合条件的个人只要持有效居民身份证或居住证、金融净资产不低于100万元人民币的核定材料；签署开户申请书、境外投资资金合法性承诺函和投资风险自担承诺函等材料通过银行审核后，就可以开通境外直投专户，含1个人民币专户和1个外汇专户，用于办理境外投资资金收付、结售汇业务。国内投资人可直接购买海外保险、股票、债券和房地产，而不是像现在只能从少数政府批准的外国共同基金中挑选投资对象。

其它亲戚：

QFII(Qualified Foreign Individual Investor 合格境外个人投资者)是QFII（合格境外机构投资者Qualified Foreign Institutional Investor）的升级版。QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。在人民币没有实现完全可自由兑换以及资本项目尚未开放的情况下， 将境外投资者“引进来”，允许合资格的境外机构投资者直接投资于内地资本市场，投资股票、债券等产品，并通过严格监管的专门帐户来进行。

RQFII2(RMB Qualified Foreign Individual Investor 人民币合格境外投资者)是RQFII（RMB Qualified Foreign Institutional Investor人民币合格境外机构投资者）的升级版。

截至2015年6月29日，QFII获批额度755.42亿美元，目前共有273家外国机构。RQFII额度3909亿元人民币，涉及7个国家和地区共132家机构，其中中国香港2700亿、新加坡287亿、英国212亿、法国150亿、韩国400亿、德国60亿、澳大利亚100亿。

看看美国1933年的规定的认证投资人制度，参考启点9月9日文章：你的资产能与7%的美国人PK吗？

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