数据提要：近期人民币贬值，主要源于经济增速放缓“内忧”，和美元指数走强、美联储加息预期升温“外患”冲击，年底前仍存贬值压力，不乏破7的可能性。11月16日，香港离岸人民币盘中跌破6.88关口，最低探至6.8824。在岸人民币汇率中间价报6.8592，贬值97个基点，创2008年8月以来新低。

11月11日，当全球聚焦特朗普胜选时，中国商品期货市场暴跌，很多品种振幅达10%以上。截至16日，黑色系跌幅继续扩大，铁矿石跌停，螺纹钢跌7%，焦炭跌4.8%，焦煤跌3.9%。有分析认为，商品期货暴跌，是管理层刻意打压的结果，缓解工业品领域价格上涨压力。

人民币贬值的好坏一直是市场争论的焦点：好的观点认为人民币贬值能提振出口，从而缓解经济下行压力；坏的观点认为从长期看，汇率贬值将推动物价水平上升，人民币持续贬值，将直接推高进口成本，近期猪肉、玉米等农产品价格上涨，与此息息相关。

随着股市疲软、楼市冰冻，大宗商品和农产品，成为社会游资关顾的重要领域！

今年以来，在社会资本炒作推动下，中国商品期货迎来两轮暴涨行情，钢铁、煤炭、铁矿石等价格一路飙升，这让制造行业苦不堪言。不少家电企业迫于原料价格上涨，发布提价通知。对于普通家电企业而言，消费者掌握议价权，如果不能保持相对低价，就会被消费者和渠道商抛弃，面临淘汰出局的风险，若不提升价格，只能自我消化成本，生存环境更趋于恶化。

2008年前，凭借人口红利优势，中国通胀相对温和，但随着四万亿财政刺激，人口红利被过度透支，叠加各项要素成本价格上涨，让实体经济陷入滞胀格局。

政府必须永远充当市场游戏规则的制定者和裁判角色，决不能越俎代庖，充当游戏的参与者甚至主导者，否则，必然引发严重后果。无论美国次贷危机，还是日本资产泡沫破灭，无不是政府不顾市场规律，滥发货币所导致的恶果。不过，这些国家幸运的是，当资产泡沫生成，并对实体经济形成初始化冲击时，果断选择刺破泡沫，并通过一系列补救措施激励企业生产，确保经济发展内核。

如今，一轮前所未有密集型调控，让中国楼市由热转冷，吸纳货币流动性最大的池子被关闭，往下必须重振实体经济，完善资本市场环境，使其取代楼市发挥“池子”职能。否则，人民币贬值预期下，农产品和汇市将成超发货币重点关顾的领域，那样一来，后果不堪设想，无论政府还是央行对此应保持高度警惕！