特朗普当选美国总统之后，让市场没想到的是美国四万亿财政政策刺激美联储12月加息似乎变得板上钉钉，这使得金银市场巨震不止。此外还影响到整个外汇市场，人民币持续突破6.87重要关口，美元兑日元一度突破109关口。日本汇市一片风声鹤唳，最为显著的便是近期日本债券遭到抛售，这让日本央行措不及防，日本央行企图稳定收益率曲线的目标遭受巨大冲击。

北京时间17日，日本央行不得不宣布进行首次固定利率购债操作，将以固定利率购买剩余期限为1-3年和3-5年的国债，这也是其9月21号以来日本央行推出新财政措施以来作出控制收益率曲线决定时而引入的一项货币政策工具。市场出现的日本国债抛盘考验了央行行长黑田东彦借助无限量购债计划维持收益率稳定的决心。这项计划也是其至今一直雪藏的秘密武器。他在9月份曾表示，为控制收益率水平，央行会根据需要确定一个固定的利率进行无限量购债操作。

10年期日本国债收益率本周转为正值，这种情况也是日本央行9月21日宣布改变政策以将收益率控制在近零水平以来首次出现。黑田东彦随后加入了另一种备选方案，那就是以固定利率进行无限量国债购买操作。“市场在考验日本央行对收益率涨势的忍耐度，但是日本央行实际上也有可能以任由收益率上涨来回敬市场，”三井住友资产管理公司高级基金经理Jun Fukashiro此前曾经如此说。“日本央行之所以敢让收益率升至零之上，是因为必要时它拥有制止升势的武器。”

随着美国12月加息的声音日益活跃，日本也自然深受影响。消息公布后，美元对日元短暂扳回最高达0.5%的盘中跌幅。日央行行长黑田东彦今日发表讲话称，美国是世界最大经济体，具有很大影响力，因为现在美国经济政策细节尚不明确，无法置评，但将关注美国新政府的政策。如果美国新政府政策提振经济，对日本则是好事。

提及国债市场，黑田表示，“可能根据经济形势上调或者下调十年期国债收益率的目标，不必因为美债收益率上涨就接受日债收益率上涨。良策金成认为日本央行是否真的拥有足够的“弹药”我们不得而知，该国的这场货币政策实验是否真的能给经济和通胀产生实效也依然不得而知。不过，这种不顾风险的实验随时都可能发生“爆炸”，而最终伤及的仍可能是日本央行自己。

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